二、应对指南：吴老师的三招调整期生存法则与布局方向
“调整期是检验投资能力的关键，‘盲目割肉’和‘盲目抄底’都是大忌。” 结合 15 年私募操盘经验，吴老师总结出 “辨趋势、控仓位、选标的” 三大应对法则，并从 “防御 - 过渡 - 进攻” 三个阶段，锁定调整期的核心布局方向，帮助投资者在回调中把握机会。
（一）第一招：辨趋势 —— 分清调整阶段，拒绝 “情绪化操作”
“不同调整阶段的应对策略完全不同，先辨阶段再动手。” 吴老师将当前调整划分为 “情绪宣泄期”，主要特征是：指数快速下跌、板块普跌、成交额萎缩，这一阶段预计持续 1-2 周；接下来将进入 “估值修复期”，特征是指数震荡企稳、结构性分化显现、资金开始抄底低估值标的；最后进入 “趋势反转期”，特征是高景气赛道领涨、成交额放大、指数突破前期高点。
针对当前 “情绪宣泄期”，吴老师给出明确操作原则：“不割肉、不抄底、先观望”。他解释道：“情绪宣泄期内，股价下跌往往脱离基本面，此时割肉会割在最低点；而抄底过早会面临进一步回调风险。正确做法是先梳理持仓，区分‘高估值伪成长股’和‘低估值真成长股’，为后续操作做准备。”
为帮助投资者判断阶段，吴老师团队研发的 “调整阶段监测指标” 已投入使用，核心包括三个维度：一是 “恐慌指数”（当该指数超过 60 时为情绪宣泄期，低于 40 时为趋势反转期）；二是 “资金抄底信号”（北向资金连续 3 日净买入、机构资金流入高景气赛道）；三是 “估值修复信号”（热门赛道估值回落至历史均值 10% 以内）。“当这三个信号同时出现时，就是调整结束、布局进攻的最佳时机，我们的合作客户会第一时间收到信号提醒。”
（二）第二招：控仓位 —— 采用 “阶梯式仓位管理”，攻守兼备
“调整期的仓位管理比选标的更重要，要做到‘跌不慌、涨有底’。” 吴老师推荐 “阶梯式仓位管理法”，根据调整阶段动态调整仓位：
情绪宣泄期（当前阶段）：仓位控制在 30%-40%，以防御为主。30% 仓位配置高股息防御标的（如银行、保险），10% 仓位配置现金，避免满仓被套；单个标的仓位不超过 10%，降低非系统性风险。例如，某合作客户当前持仓中，30% 配置工商银行（股息率 5.2%、市盈率仅 6 倍），10% 留作现金，11 月以来仅亏损 0.5%，远低于市场平均亏损幅度。
估值修复期：仓位提升至 60%-70%，攻守平衡。40% 仓位配置低估值高景气标的，20% 仓位配置防御标的，10% 仓位留作机动资金；当某标的回调至目标价位时，用机动资金加仓。例如，若 AI 应用板块回调至目标点位，可从机动资金中拿出 5% 仓位加仓。
