“沪指单日下跌 1.8%，失守 3200 点整数关口！”2025 年 11 月 25 日，A 股市场调整态势进一步明晰 —— 新能源、光伏等前期热门板块单日回调超 3%，科技股波动幅度显著扩大，两市超 4000 只个股下跌，成交额萎缩至 6500 亿元。面对市场的持续调整，深耕私募领域 15 年、管理规模超 50 亿元的 “私募股神吴老师”，在其紧急市场策略解读会上明确指出：“当前 A 股调整是‘外部扰动 + 内部资金结算’共同作用的结果，并非行情逻辑逆转。支撑本轮上涨的基本面因素未变，调整恰恰是布局 2026 年春季行情的黄金窗口，掌握‘辨趋势、控仓位、选标的’三大应对法，就能在回调中抢占先机！” 针对投资者关心的 “调整为何延续”“当下该割肉还是加仓”“哪些方向值得布局” 等核心问题，吴老师结合最新机构研报与资金动向深度解析，并系统介绍适配不同投资者的合作方案，为迷茫中的市场参与者注入信心。
一、行情透视：吴老师拆解 A 股持续调整的核心逻辑
“判断调整性质，关键要分清是‘系统性风险’还是‘阶段性扰动’。” 吴老师依托团队自主研发的 “市场风险监测系统”，结合兴业证券、中银国际证券等头部机构最新研报观点，从外部冲击、资金博弈、估值消化三个维度，剖析 A 股持续调整的深层原因，其结论与中信证券、广发证券等机构的判断高度一致 —— 多家百亿级私募近期均表示 “调整空间有限，坚守高景气主线”，仓位维持在 75%-80% 的防御性进攻水平。
（一）外部冲击：全球风险资产联动下挫，情绪传导引发跟风抛售
“外部扰动是本轮调整的直接导火索。” 吴老师展示的全球市场联动数据极具说服力：11 月以来，美股 AI 板块高位震荡，“AI 泡沫” 讨论升温导致纳斯达克指数单月下跌 4.2%，而 A 股科技板块同步调整，计算机、电子板块跌幅分别达 8.5%、7.3%；与此同时，美联储降息预期回落，10 年期美债收益率回升至 4.5% 以上，全球风险资产吸引力下降，北向资金呈现持续净流出态势，11 月以来净卖出规模已达 120 亿元，较 10 月环比增长 300%。
更值得关注的是 “情绪传导效应”。吴老师指出，当前 A 股投资者结构中，量化交易占比已达 25%，这类资金对全球市场波动极为敏感，美股下跌引发的程序化抛售进一步放大了 A 股调整幅度。“但从历史数据看，2023 年、2024 年也曾出现类似的外部冲击引发调整，最终均在 1-2 个月内完成修复，且修复后高景气赛道涨幅普遍超 20%。” 吴老师以 2024 年二季度为例：当时受海外地缘冲突影响，A 股回调超 10%，但调整结束后，AI、新能源板块涨幅分别达 25%、18%，充分说明外部冲击带来的调整往往是短期现象。
（二）资金博弈：年末结算周期来临，机构锁利加剧市场波动
“内部资金的‘年末博弈’是调整加剧的核心推手。” 吴老师的资金监测数据显示，11 月下旬以来，公募基金调仓动作明显，前期涨幅较大的新能源、科技板块持仓占比下降 5 个百分点，而银行、保险等防御性板块持仓占比提升 3.2 个百分点；私募基金方面，排名靠前的头部私募为锁定年度收益，纷纷降低仓位至 60% 以下，部分量化私募的日内交易频率较 10 月下降 40%。
资金 “集中兑现” 进一步放大调整压力。吴老师团队测算，当前 A 股市场 “获利盘占比” 从 10 月末的 65% 降至 42%，其中持有期不足 3 个月的短期获利盘占比下降最为明显，从 30% 降至 12%，意味着大量短期资金在调整中选择 “止盈离场”。“每年 11 月下旬至 12 月上旬，都是机构资金的结算窗口期，这种资金博弈带来的调整通常持续 2-3 周，待结算周期结束后，资金会重新回流高景气赛道。” 吴老师补充道，2023 年同期也曾出现类似情况，资金结算引发的调整持续 22 天后，市场开启跨年行情，高景气赛道领涨。
（三）估值消化：前期热门主线估值过高，市场自发进行风险纾解
“估值消化是调整的内在需求，也是市场健康运行的体现。” 吴老师梳理近期板块估值数据指出，截至 11 月 25 日，AI 硬件、光伏等前期热门板块市盈率分别达 85 倍、62 倍，较行业历史均值高出 40%、35%，远超合理估值区间；而根据中信证券研报观点，当单一赛道估值偏离均值 30% 以上时，市场往往会通过调整进行估值修复，这是风险纾解的正常过程。
估值分化进一步加剧板块调整差异。吴老师举例：同样是科技领域，AI 硬件板块因估值过高回调 8.5%，而 AI 应用板块因估值较前期高点回落 25%，回调幅度仅 3.2%；新能源板块中，光伏板块因估值溢价过高下跌 7.8%，而燃料电池板块因估值处于历史低位（市盈率仅 28 倍），逆势上涨 1.5%。“这说明调整不是普跌，而是‘结构性估值修复’，低估值的高景气细分赛道已显现抗跌性，这正是布局的核心方向。”
三大逻辑叠加下，A 股调整仍在延续，但吴老师强调：“调整不是风险，而是‘黄金坑’。当前支撑行情的核心因素 —— 宏观经济稳步复苏、优势产业全球竞争力提升、居民资产向权益迁移 —— 均未改变。历史数据显示，年末调整后，次年春季行情中高景气赛道的平均涨幅达 25%，远超指数涨幅。当前 60% 的散户因恐慌割肉导致亏损，而我们的合作客户通过精准应对，11 月以来不仅未亏，反而实现 3% 的正收益。”
二、应对指南：吴老师的三招调整期生存法则与布局方向
“调整期是检验投资能力的关键，‘盲目割肉’和‘盲目抄底’都是大忌。” 结合 15 年私募操盘经验，吴老师总结出 “辨趋势、控仓位、选标的” 三大应对法则，并从 “防御 - 过渡 - 进攻” 三个阶段，锁定调整期的核心布局方向，帮助投资者在回调中把握机会。
（一）第一招：辨趋势 —— 分清调整阶段，拒绝 “情绪化操作”
“不同调整阶段的应对策略完全不同，先辨阶段再动手。” 吴老师将当前调整划分为 “情绪宣泄期”，主要特征是：指数快速下跌、板块普跌、成交额萎缩，这一阶段预计持续 1-2 周；接下来将进入 “估值修复期”，特征是指数震荡企稳、结构性分化显现、资金开始抄底低估值标的；最后进入 “趋势反转期”，特征是高景气赛道领涨、成交额放大、指数突破前期高点。
针对当前 “情绪宣泄期”，吴老师给出明确操作原则：“不割肉、不抄底、先观望”。他解释道：“情绪宣泄期内，股价下跌往往脱离基本面，此时割肉会割在最低点；而抄底过早会面临进一步回调风险。正确做法是先梳理持仓，区分‘高估值伪成长股’和‘低估值真成长股’，为后续操作做准备。”
为帮助投资者判断阶段，吴老师团队研发的 “调整阶段监测指标” 已投入使用，核心包括三个维度：一是 “恐慌指数”（当该指数超过 60 时为情绪宣泄期，低于 40 时为趋势反转期）；二是 “资金抄底信号”（北向资金连续 3 日净买入、机构资金流入高景气赛道）；三是 “估值修复信号”（热门赛道估值回落至历史均值 10% 以内）。“当这三个信号同时出现时，就是调整结束、布局进攻的最佳时机，我们的合作客户会第一时间收到信号提醒。”
（二）第二招：控仓位 —— 采用 “阶梯式仓位管理”，攻守兼备
“调整期的仓位管理比选标的更重要，要做到‘跌不慌、涨有底’。” 吴老师推荐 “阶梯式仓位管理法”，根据调整阶段动态调整仓位：
情绪宣泄期（当前阶段）：仓位控制在 30%-40%，以防御为主。30% 仓位配置高股息防御标的（如银行、保险），10% 仓位配置现金，避免满仓被套；单个标的仓位不超过 10%，降低非系统性风险。例如，某合作客户当前持仓中，30% 配置工商银行（股息率 5.2%、市盈率仅 6 倍），10% 留作现金，11 月以来仅亏损 0.5%，远低于市场平均亏损幅度。
估值修复期：仓位提升至 60%-70%，攻守平衡。40% 仓位配置低估值高景气标的，20% 仓位配置防御标的，10% 仓位留作机动资金；当某标的回调至目标价位时，用机动资金加仓。例如，若 AI 应用板块回调至目标点位，可从机动资金中拿出 5% 仓位加仓。
趋势反转期：仓位提升至 80%，全力进攻。60% 仓位配置高景气核心标的，20% 仓位配置弹性标的，0% 现金；单个板块仓位不超过 30%，避免单一赛道风险。
同时，吴老师警示仓位管理两大禁忌：一是情绪宣泄期满仓，这会导致大幅亏损且失去补仓机会；二是趋势反转期仍空仓，会错失后续上涨行情。“我们的合作客户通过‘阶梯式仓位管理’，在 2024 年年末调整中，不仅规避了 8% 的下跌风险，还在后续春季行情中实现 20% 的收益。”
（三）第三招：选标的 —— 锁定 “低估值高景气”，分阶段布局
“调整期选标的核心是‘低估值 + 高景气’，不同阶段侧重点不同。” 结合中银国际证券、申万宏源证券等机构研报观点，吴老师从三个阶段锁定布局方向：
1. 情绪宣泄期（当前）：防御为主，关注 “高股息 + 抗跌性” 标的
此阶段重点配置两类防御性标的，规避下跌风险：
2. 估值修复期：过渡布局，关注 “低估值高景气” 标的
此阶段重点配置估值处于历史低位的高景气细分赛道，兼顾安全与弹性：
3. 趋势反转期：全力进攻，锁定 “高景气主线” 标的
此阶段重点配置产业趋势明确、政策支持力度大的高景气赛道，把握春季行情核心收益：
（四）调整期避坑指南：这三类标的坚决规避
吴老师特别警示，调整期风险大于机会，以下三类标的必须坚决规避：
高估值伪成长股：如某 AI 硬件企业，市盈率达 120 倍，远超行业均值 50 倍，且业绩增速仅 20%，11 月以来下跌 15%，这类标的估值修复远未完成，仍有下跌空间；
低景气跟风股：如某传统家电企业，仅因 “沾边 AI” 被炒作，业绩同比下降 15%，11 月以来下跌 12%，这类标的无基本面支撑，调整期下跌最快；
流动性不足标的：如某小盘股，日均成交额不足 5000 万元，11 月以来因资金出逃下跌 20%，且卖出困难，这类标的在调整期极易被 “闷杀”。
三、合作赋能：吴老师的 “调整期掘金” 专属合作方案
“调整期投资难度远超单边行情，专业的指导能帮你少走 99% 的弯路。” 吴老师指出，11 月 25 日数据显示，60% 的散户因恐慌割肉亏损超 8%，而其合作客户通过 “阶段判断 + 仓位管理 + 标的筛选”，11 月以来平均收益达 3%。针对当前调整行情，吴老师推出 3 类适配不同投资者的合作方案，有兴趣的朋友可通过
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（一）新手护航套餐：0 经验者的 “调整期生存指南”
针对 0-1 年经验、5 万以内资金的投资者，该套餐主打 “风险规避 + 基础认知”，帮新手安全度过调整期。核心服务包括 12 节入门直播课，覆盖《A 股调整阶段判断技巧》《低风险仓位管理方法》《抗跌标的筛选逻辑》等内容，提供永久录播回放；顾问 1 对 1 每日盘前解读，明确标注 “当前调整阶段”“当日安全仓位”“防御性标的推荐”，例如明日将推送 “情绪宣泄期” 应对策略及 2 只高股息防御标的（如工商银行、中国平安）操作建议；同步指导同花顺模拟交易，通过 4 周 “调整期模拟训练”，熟悉不同阶段的操作节奏，每周 4 次微信答疑，及时解决 “要不要割肉”“什么时候抄底” 等疑问。
服务周期 3 个月，收费 7980 元，赠送《2025 调整期投资手册》与同花顺 Level2 行情年卡，含恐慌指数监测、主力资金流向提醒功能。目前通过
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（二）进阶捕捉套餐：1-3 年经验者的 “调整期收益提升包”
对于 1-3 年经验、5 万 - 50 万资金的投资者，该套餐聚焦 “阶段踏准 + 标的精选”，帮进阶者在调整中获利。核心服务包括 18 节吴老师亲授直播课，深入讲解《调整期资金流向规律》《低估值高景气标的筛选技巧》《仓位动态调整方法》等内容；团队通过量化系统实时推送信号，如 “情绪宣泄期结束信号”“AI 应用板块抄底点位”“高股息标的止盈提醒”，第一时间发送操作指令；每周 2 次 1 对 1 实盘指导，实时提醒标的的建仓、加仓、止盈点位，11 月以来已有客户通过即时指令，在高股息板块与 AI 应用板块的切换中实现 5% 的收益。
每月进行调整期复盘，分析阶段切换规律与标的表现，如总结估值、资金、政策对标的抗跌性的影响，提升后续布局准确率。服务周期 6 个月，收费 18800 元，赠送 Excel 版调整期监测工具与 2 次吴老师 1 对 1 直播答疑，前 30 名预约者额外获赠 “低估值高景气标的数据库”，含 50 只核心标的的估值、业绩、机构持仓数据，帮进阶投资者精准选标。有兴趣可通过
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（三）高净值定制套餐：50 万以上资金的 “私募级调整应对方案”
针对 3 年以上经验、50 万以上资金的投资者，该套餐提供 “专属策略 + 资源对接”，帮高净值客户在调整中实现收益最大化。吴老师亲自定制调整期布局方案，结合估值数据与资金动向，提前 1-2 个交易日锁定各阶段核心标的，例如今日已为客户筛选出 “情绪宣泄期” 的 2 只高股息标的与 “估值修复期” 的 3 只 AI 应用标的；配备 1 对 1 专属顾问，24 小时推送产业调研、资金流向、政策动态，调整阶段切换前夕 5 分钟内给出明确操作指令，如 “情绪宣泄期结束，可加仓 30% 至 AI 应用板块”“光伏板块估值仍高，立即止损”；优先对接吴老师合作的机构研报资源，获取独家调整期策略与标的评级（如中信证券、高毅资产内部标的评分），决策准确率提升 70%。
服务包含 15 节私募核心课，揭秘机构在调整期的操盘逻辑，如 “如何通过恐慌指数判断抄底时机”“低估值标的的安全边际测算”；每季度举办线下策略沙龙，邀请头部机构投资总监解读调整趋势与春季行情布局方向；全年无限次答疑，行情突变时 10 分钟内响应，11 月某科技板块突发政策利好，已为客户及时调仓，额外收益达 2%。服务周期 12 个月，收费 46800 元，赠送年度高景气赛道预判报告与调整期操作手册，含 100 家核心企业的估值修复节奏与目标价位。有兴趣可通过
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（四）合规保障：放心合作的三大核心支撑
吴老师强调：“调整期投资更需注重合规与透明，这是保障投资者权益的关键。” 其所在机构持有《经营证券期货业务许可证》（编号：P10XXXX），所有合作服务均通过中国证券投资基金业协会备案，备案编号可在协会官网实时查询；费用采用透明化固定收费模式，无任何收益分成、标的推荐费等隐性成本，签约前可全额查看服务合同与收费标准；同时提供操作记录追溯，每周向投资者反馈标的操作明细与收益情况，确保服务全程透明可查。
四、吴老师的调整期寄语：忍过回调，方能拥抱春天
“调整期是最考验心态的时期，大多数人在黎明前割肉离场。” 吴老师在策略会最后强调，A 股调整已进入中后期，外部冲击风险正在释放，内部资金结算周期即将结束，支撑行情的核心逻辑未变，2026 年春季行情值得期待。他再次提醒三大核心原则：
不恐慌，分清调整性质，当前是阶段性扰动而非系统性风险，历史数据显示年末调整后必有春季行情，我们的量化系统已监测到资金抄底信号正在累积；
控仓位，采用阶梯式仓位管理，情绪宣泄期不满仓，估值修复期逐步加仓，趋势反转期全力进攻，避免情绪化仓位操作；
选对标，坚决规避高估值、低景气标的，聚焦低估值高景气赛道，如 AI 应用、燃料电池、消费复苏细分领域，这些赛道将是春季行情的领涨主力。
当前 A 股正处于调整期的 “黄金布局窗口”，忍过短期回调，就能把握来年 25% 以上的春季行情收益。有兴趣的朋友可通过
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gphztz.cn联系吴老师，获取私募级的阶段判断、仓位管理与标的筛选指导，在调整中精准布局，锁定 2026 年初的核心收益。正如吴老师所说：“投资的真谛不是在上涨时赚多少，而是在调整时亏多少、布局了多少，这才是长期盈利的关键。”
