股神吴老师深度洞察：社会良性运行的核心 —— 创新者必须被激励！附投资合作体系

某央企下属科技公司，2023-2024 年累计投入研发 12 亿元，但因 “研发成果与个人收益无关”，核心团队 3 年未突破 1 项关键技术，12 亿元研发资金仅产出 2 项无关痛痒的专利，最终项目下马，造成国有资产浪费；

吴老师分析：“这类企业的问题在于‘大锅饭’式激励 —— 干好干坏一个样，研发人员没有动力突破。我筛选标的时，会重点看‘研发投入转化率’（专利数 / 研发投入、新产品营收 / 研发投入），转化率低于行业均值 50% 的，直接排除。”

2025 年某消费电子企业，因 “股权激励门槛过高（仅高管可参与）”，5 名核心研发工程师（负责折叠屏技术）集体跳槽到某竞争对手，后者因 “股权激励覆盖至工程师层级”，1 年内推出新一代折叠屏手机，市场份额从 15% 升至 28%，而原企业折叠屏项目停滞，股价下跌 45%；

数据佐证：2025 年我国高科技行业人才流失率达 18%，其中 70% 的流失人才表示 “激励不足” 是主要原因，而建立完善激励机制的企业，人才流失率仅 3.2%。

2022-2024 年，国内某传统机械行业因多数企业 “不激励创新、只压缩成本”，全行业 200 家企业中，仅 3 家有研发投入超 5%，其余企业靠 “模仿外观、降低材质标准” 竞争，导致产品合格率从 92% 降至 78%，出口订单减少 40%，全行业亏损面达 35%；

对比案例：同期德国同行业因 “企业平均研发投入占比 12%+ 工程师股权激励全覆盖”，推出智能数控机械，产品溢价率达 50%，全球市场份额提升至 45%。