正如马克·吐温的那句名言：历史不会重演细节，过程却会重复相似。
中国的投资人们都知道股神巴菲特，都喜欢读巴菲特每年年报中给股东写的信。可是，你知道巴菲特喜欢读谁写的信吗？就是橡树资本霍华德·马克斯的备忘录。
巴菲特说：“我会第一时间打开邮件并阅读的就是霍华德·马克斯的备忘录，我总能从中学到不少东西，他的书更是如此。”
霍华德·马克斯告诉我们，人生成功三大要素：天时、地利、人和，天时排名第一；投资成功三大要素：选时、选股、配置，选时排名第一。而天时和选时讲述的一个共同概念就是周期。
因此，今天老道的话题就是从霍华德·马克斯的周期观念出发，告诉道友们如何认识周期、分析周期和应对周期，从而在正确的位置介入，如此方能收获人生和投资的成功。
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认识周期三大规律
1、不走直线必走曲线
前途是光明的，道路是曲折的。任何事件的发展都不会是一条直线，而是一条起伏的曲线。
市场周期，大涨之后必有大跌，大跌之后必有大涨。资本市场如海，永远是潮起又潮落。
但是投资人通常只看到价格波动，却没有想到其中其实存在因果关系，上涨过程积蓄着下跌的能量，并最终导致下跌，下跌过程中积蓄着上涨的能量，最终导致上涨。
2、不会相同只会相似
历史不会重演过去的细节，历史却会重复相似的过程。霍华德·马克斯解读投资周期，涨跌的方向会重复历史相似的模式，但涨跌的幅度不会重复历史相似的幅度。
资本市场总是潮起又潮落，非常相似，但潮起多高，潮落多深，次次不同。这是因为随机性的作用。所以周期的大趋势，即大方向可以预测，但具体走势，即涨跌幅度无法预测。
3、少走中间多走极端
市场周期围绕基本趋势线或者平均线上下波动，市场走到一个极端之后，总会向中心点回归或者说均值回归。但是市场回归到中心点之后，却并不会停留，而是继续冲向另一个相反的极端。
所以市场不是走到极端就是走向极端。资本市场只会一直潮起潮落，不是向上涨到极端，就是向下跌到极端。
但是海水潮起潮落的幅度通常很有限，并且相当规律，偶尔遇到台风，巨浪滔天，其涨落幅度和持续时间难以预测。
分析周期的3大类别和9种细分
大自然的周期，相当规律。而人参与的经济活动、企业活动、投资活动的周期，非常不规律，很容易走极端。因为人性决定了这些周期要么向上走极端，要么向下走极端。
