一位财经金融教授坦言：中国股市背后的 “庄” 是谁？看完悟到了！

吴老师案例：2023 年某新能源股票因 “行业政策利好”，单日涨停，成交额达 50 亿元。事后跟踪发现，买入资金中，公募基金占 30%、外资占 20%、散户占 25%、其他机构占 25%—— 这是典型的 “市场合力推动涨停”，而非 “庄的操控”。若股民误以为 “是庄在拉抬” 而盲目跟风买入，后续政策热度消退，股价回调，反而会被套。

表现：不少股民认为 “庄的核心目的是赚散户的钱”，主力的每一次操作（如洗盘、拉升、出货），都是为了 “诱骗散户买入或卖出”，将主力与散户对立起来。

教授纠正：“当前 A 股的主力群体（如公募基金、保险资金），管理的是普通投资者的钱（如散户的基金申购款、居民的养老金），他们的核心目标是‘实现资产增值’，而非‘收割散户’。主力盈利的逻辑是‘分享企业成长收益’或‘把握行业趋势机会’，而非‘赚散户的差价’。”

吴老师补充：“我曾跟踪某公募基金持仓的一只消费股票，该基金持有 3 年，期间股价从 50 元涨至 120 元，基金赚的是‘企业净利润增长 3 倍’的钱，而非‘收割散户’。期间确实有散户在低位卖出，但这是散户‘自身恐惧导致的决策失误’，而非基金‘刻意洗盘’。”

表现：很多股民觉得 “小盘股市值小，容易被庄操控；大盘股市值大，庄控不动，所以没有庄”，因此更愿意参与小盘股投资，认为 “有庄才能涨”。

教授警示：“这种认知完全过时。当前小盘股因‘流动性差、基本面不稳定’，反而被主流机构（如公募、外资）规避；而大盘股（如消费龙头、新能源龙头）因‘基本面稳定、流动性好’，成为主力资金的重仓标的。大盘股的‘主力’是‘多路机构资金的集合’，虽然不是传统‘独庄’，但对股价的影响力远大于小盘股的‘零散资金’。”

吴老师数据：2023 年 A 股涨幅前 100 的股票中，大盘股（市值超 500 亿元）占 60%，这些股票的前十大流通股东中，80% 以上是公募基金、保险资金、外资；而跌幅前 100 的股票中，小盘股（市值低于 50 亿元）占 75%，这些股票的股东中，很少有主流机构身影 —— 这说明 “当前市场的‘主力效应’，主要体现在大盘股上”，而非小盘股。