（二）散户客户：“小额分散 + 高景气聚焦” 方案
拥有 80 万元资金的散户陈先生，风险承受能力中等，吴老师设计 “3+2” 配置方案：
核心标的（50 万元）：配置 25 万元中际旭创（长期持有）+25 万元天孚通信（波段操作），占比 62.5%；
弹性标的（20 万元）：配置 10 万元星网锐捷 + 10 万元锐捷网络，占比 25%，设置 20% 止盈线；
现金储备（10 万元）：占比 12.5%，应对市场调整，逢跌 5% 以上补仓弹性标的。
截至 11 月 19 日，陈先生持仓组合年内收益达 89%，其中中际旭创贡献 42% 收益，且未因板块短期调整出现大幅回撤。
（三）企业客户：“产业协同 + 风险对冲” 定制方案
从事智能制造的郑总，计划用 5000 万元闲置资金投资，需兼顾收益与产业信息获取：
“投资不仅获得了 920 万元浮盈，更通过标的企业财报和调研掌握了算力设备升级趋势，为公司数字化转型提供了决策依据。” 郑总表示。
五、操作指南：“监测 - 应对 - 调仓” 全周期管理框架
基于三季度市场特征，吴老师总结通信板块投资全周期操作指南：
（一）日常监测：四大核心指标体系
产业监测：每周跟踪算力使用率（目标≥85%）、光模块出货量（目标同比增长≥50%）、AI 应用落地数（目标每月新增≥30 个）；
公司监测：建立 “订单金额 - 毛利率 - 现金流” 跟踪表，对持仓标的每 10 天更新一次，订单增速低于 30% 立即预警；
资金监测：每日跟踪北向资金流向（单日净流入＜5 亿元警惕调整）、机构龙虎榜数据（净卖出超 1 亿元减持）；
估值监测：每周计算标的动态 PE，高于行业均值 50% 即纳入高估名单。
（二）信号应对：三类情景操作策略
情景类型 | 触发条件 | 操作策略 |
景气延续 | 算力使用率≥90%，板块净利润增速≥50% | 维持满仓，加仓弹性标的 |
轻度调整 | 板块单日下跌≤5%，北向资金净流出＜10 亿元 | 持仓不变，现金仓位补仓核心标的 |
深度调整 | 板块单日下跌＞5%，PE-TTM 回落至 5 年 80% 分位 | 减持 30% 弹性标的，核心标的保持 60% 仓位 |
