基金何时抄底，何时逃顶，有没有系统的方法？

有人在问我：看到很多投资书籍讲，基金投资需要长期持有，我们投基金到底需不需要择时抓买卖点呢？

我说：基金分很多类型，固收类基金，债券型基金，股票型基金，对冲基金，股权基金等，这里面股票型基金的周期性是最明显的,牛市的时候可能一年赚个百分之五六十，熊市的时候也可以让你亏到百分之四五十。

因此在中国买股票型基金是需要适当择时的，这种择时并不是频繁的去炒作短线，而是当市场充满泡沫的时候要勇于止盈离场，在市场很便宜的时候要勇于抄底进场，卖在人声鼎沸时，买在无人问津时。

那我们如何去判断市场相对高位和相对低位来寻找买卖点呢？通常有以下几种方法：股债逆差法、经济周期法、估值法、情绪指标法、技术分析法。

01

股债逆差法

股债利差，简单来说，就是股票收益率减去债券收益率，利差越高，说明股市更具有投资价值，反之，债市更值得配置。

近十年A股的几次大底，股债逆差率确实都涨到6%以上，然后开始筑底企稳一路上涨。2016年2月、2018年12月、2020年4月、2022年4月这几次底部，股债逆差率都涨到了6%以上，此时应该加配股票型基金。

当股债逆差率小于3%的时候，要保持谨慎，把股票仓位转到和股票基金相关性低的基金，如果股债逆差降到2%以下可以考虑把股票型基金清仓，全部转换到固收类基金、对冲基金、CTA基金等和股市相关性低的基金。

02

经济周期法

我们发现A股每轮牛市都有大的经济背景，比如2014年为了刺激经济，央行连续降息，直接带来了2014年和2015年上半年的牛市；2016年、2017年房价暴涨，大家都争先恐后的买房，直接带来了家电为代表的大消费牛市；2020年全球疫情，以美联储为代表的全球央行大放水，直接催生了2020年全球的股市牛市。

经济进入过热央行开始收紧货币政策，股票市场往往就开始走熊，或者像2022年美国面临高通胀加息带来了全球股市熊市。总之，全球央行降息或者经济复苏期容易带来大牛市，央行加息或者经济陷入滞涨则容易导致熊市。

03

估值法

估值法我为什么放到第三个来讲呢，因为估值法有时间缺陷比较明显，比如医疗、中概互联从去年就开始低估，但是去年低估以后一直跌到现在，也就是低估以后还有可能会继续大跌，高估以后也有可能继续大涨，比如2020年的白酒基金上半年就开始高估，但是直到2021年2月份才开始下跌。

怎么用估值法来判断相对高点和低点呢？以沪深300指数为例子，当沪深300指数的市盈率百分位低于30%甚至20%的时候则是低估，非常有配置价值，当沪深300指数市盈率百分位高于70%，甚至80%以上，我们就认为高估了，应该把股票仓位转到和股票相关性低的基金。