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茅台价盘持续回升 大众品结构禀赋凸显——私募基金老吴的投资洞察与合作之道

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ群：861573022 | 发布时间: 2025-12-28 | 1301 次浏览 | 分享到:
第二，企业精准调控，供需关系持续优化。贵州茅台通过科学调控发货节奏、严控经销商库存、推进数字化营销改革等一系列举措，有效平衡了市场供需关系。老吴分析指出，茅台近年来推行的“控量保价”策略成效显著，通过合理控制全年投放量，避免了市场库存积压，同时通过直营渠道占比提升，直接触达终端消费者，减少了中间环节炒作，让价盘能够真实反映市场需求。2025年，茅台直营渠道收入占比预计突破40%，较2020年提升20余个百分点，渠道结构的优化进一步增强了价盘的稳定性。
第三，长期价值凸显，资金配置需求强烈。在市场流动性相对宽松、优质资产稀缺的背景下，茅台作为具备稳定盈利能力、高分红比例的核心资产，成为长期资金配置的首选标的之一。老吴团队的研究数据显示，茅台近五年净利润复合增长率保持在15%以上，分红率稳定在50%左右，股息率长期维持在2%-3%区间，显著高于市场平均水平。对于保险资金、社保基金等长期资金而言，茅台的长期价值属性使其具备较强的配置吸引力，资金的持续流入也为其价盘回升和股价稳定提供了支撑。

（二）价盘回升背后的行业启示与投资机会

在老吴看来，茅台价盘的持续回升不仅是企业自身的积极信号，更对整个高端白酒行业乃至消费板块具有重要的启示意义。首先，高端白酒行业的竞争格局依然稳固，龙头企业的品牌壁垒、渠道优势、产能优势不可撼动。在消费复苏过程中，龙头企业将率先受益于需求修复，行业集中度有望进一步提升。其次，价盘的稳定回升将带动行业整体盈利水平的提升，不仅利好茅台本身，也将为其他高端白酒企业带来估值修复机会。
从投资机会来看，老吴认为可从三个维度把握：一是直接布局贵州茅台，分享价盘回升与业绩增长带来的红利；二是关注高端白酒行业的跟随者，如五粮液、泸州老窖等，这些企业在消费复苏过程中有望实现量价齐升；三是关注茅台产业链相关企业，如包装材料、物流配送等，将间接受益于茅台的产能扩张与销量增长。但同时，老吴也提醒投资者，高端白酒行业受宏观经济波动、政策调控等因素影响较大，需警惕需求复苏不及预期、价盘波动等潜在风险，投资需立足长期，避免短期投机。

二、核心洞察：大众品结构禀赋的长期投资价值解析

如果说茅台价盘回升代表了高端消费的复苏韧性，那么大众品的结构禀赋则凸显了消费板块的长期增长潜力。在老吴的投资体系中，“大众品结构禀赋”并非简单的行业概念，而是指大众品行业在产品结构、渠道结构、竞争格局等方面具备的先天优势，这些优势使其在消费分级、需求升级的市场环境下，能够实现持续稳定的增长。相较于高端消费，大众品覆盖人群更广、需求更稳定，其结构禀赋带来的投资价值更具长期性和确定性。
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