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私募基金老吴解读：ETF迈入6万亿时代，机遇与合作路径解析

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ群：861573022 | 发布时间: 2025-12-28 | 12 次浏览 | 分享到:

（二）核心特征二：7只千亿“巨无霸”涌现，头部效应显著

从管理人端看，“马太效应”同样突出。Wind数据显示，截至2025年12月26日，华夏基金ETF规模达9601.38亿元，位居行业第一；易方达基金以8883.33亿元紧随其后；华泰柏瑞基金凭借超大单品优势，ETF规模达6282.97亿元。这三家机构构成的第一梯队，已占据市场41%的份额；前10家基金公司合计市场份额达75%，前16家合计超过90%。老吴表示，头部管理人凭借强大的投研能力、高效的运营服务和广泛的渠道覆盖，持续吸引资金流入，未来ETF市场的头部集中趋势将进一步强化。
随着ETF市场规模的扩张，产品与管理人的头部效应愈发明显。从产品端看，目前市场上已有7只千亿级ETF产品，形成了被动投资的“旗舰梯队”。其中，华泰柏瑞沪深300ETF以4270.67亿元规模领跑全市场，成为首只规模突破4000亿元的ETF产品；易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF规模分别为3029.96亿元、2302.9亿元和1976.90亿元，共同构成沪深300赛道的“四大金刚”。此外，华夏上证50ETF、南方中证500ETF及易方达创业板ETF规模也均超千亿元，百亿级别以上ETF数量则达到125只。
在政策引导下，ETF产品体系不断丰富，特色主题产品成为新的增长亮点。2025年以来，科创板100指数增强、科创板芯片、中证科创创业人工智能等多只ETF陆续发行上市，显著降低了个人投资者参与科创板投资的门槛，助力公众分享科技创新发展红利。此外，科创债主题ETF规模超3400亿元，黄金ETF规模超2200亿元，跟踪恒生科技、纳斯达克100、港股通互联网指数的ETF规模也均在千亿元以上，为投资者提供了多元化的资产配置选择。老吴指出，指数公司与基金管理人正持续优化指数编制方法，重点布局服务国家战略、聚焦金融“五篇大文章”、刻画新质生产力的特色指数，推动ETF行业向高质量发展阶段迈进。

（三）核心特征三：政策驱动高质量发展，特色产品不断涌现

近一年来，随着《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》的落地，国内指数化投资正从“规模扩张”向“质量跃升”转型。政策层面通过优化ETF审批流程、完善指数编制规则等措施，有效打破了产品供给瓶颈。当前，跟踪成熟指数的ETF产品注册效率大幅提高，原则上可在受理后5个工作日内完成注册，极大激发了市场活力。
2025年，以沪深300、上证50、中证500为代表的宽基ETF成为资金“爆买”的核心品种，其中沪深300相关ETF合计规模突破1.2万亿元，创历史新高。老吴分析认为，宽基ETF被持续加仓的核心逻辑有三点：一是避险需求，在市场波动加大的背景下，宽基ETF通过分散投资覆盖多个行业的核心资产，能够有效降低非系统性风险，成为资金的“避风港”；二是估值优势，经过前期调整，沪深300等宽基指数的估值处于历史低位，具备较高的投资性价比；三是配置需求，随着保险资管等长线资金持续入市，宽基ETF成为其配置A股核心资产的重要工具，带来稳定的资金流入。
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