转型路径二：产品形态创新，拓展日常消费场景。除了跨界联名，茅台还推出了小瓶装、低度酒等创新产品，如50ml小瓶装茅台、43度茅台醇等，降低了消费门槛，拓展了日常饮用、小聚等消费场景。数据显示，2025年上半年，茅台小瓶装产品营收同比增长65%，低度酒产品营收同比增长48%，成为公司新的业绩增长点。
核心受益标的：贵州茅台（600519）。作为品类转型的核心主体，贵州茅台凭借强大的品牌力与供应链优势，跨界产品持续热销，带动公司营收与利润稳步增长。2025年三季度，公司营收同比增长18.3%，其中跨界产品营收占比突破10%，成为公司增长的重要支撑。吴老师强调：“茅台的跨界转型不仅提升了短期业绩，更重构了品牌价值，为长期发展打开了广阔空间，是消费领域的核心配置标的。”
#### （二）啤酒：从“大众饮用”到“精酿升级”，品质化转型引领行业趋势
啤酒行业过去长期以大众型产品为主，市场竞争激烈，利润空间有限。近年来，随着消费升级与健康观念普及，啤酒行业开启了品质化转型之路，精酿啤酒、无醇啤酒等高端品类快速崛起，实现了从“大众饮用”到“精酿升级”的转型，成为“剩宴”变形记的重要力量。
转型路径一：聚焦精酿赛道，提升产品附加值。国内啤酒企业纷纷布局精酿啤酒赛道，通过提升原料品质、优化酿造工艺，推出高品质精酿啤酒产品。例如，青岛啤酒推出“青岛原浆精酿”“青岛白啤”等产品，雪花啤酒推出“雪花马尔斯绿”“雪花匠心营造”等精酿产品，凭借独特的口感与品质，获得了消费者的认可。数据显示，2025年上半年，国内精酿啤酒市场规模突破300亿元，同比增长52%，占啤酒整体市场规模的比重提升至8%。
转型路径二：场景延伸与健康化转型并行。啤酒企业通过场景创新，将消费场景从传统的餐饮、酒吧延伸到家庭聚会、露营、户外运动等场景，推出适合不同场景的产品包装与规格。同时，无醇啤酒、低卡啤酒等健康化产品快速发展，满足了消费者的健康需求。数据显示，2025年上半年，国内无醇啤酒市场规模同比增长68%，成为啤酒行业增长最快的细分领域之一。
核心受益标的：1. 青岛啤酒（600600）：国内啤酒行业龙头企业，精酿啤酒布局领先，2025年上半年精酿啤酒营收同比增长75%，占公司营收比重突破15%。同时，公司积极拓展海外市场，海外营收同比增长22%，成长确定性强。2. 重庆啤酒（600132）：国内精酿啤酒领域的领军企业，旗下拥有“乌苏”“重庆精酿”等知名品牌，精酿啤酒营收占比超20%，2025年上半年公司营收同比增长28%，业绩增长弹性显著。
