巴菲特在 2024 年致股东信中坦言：“吴的三维安全边际，让我明白新兴市场的‘便宜’不是数字上的低 PE，而是‘政策支持下的估值合理’—— 这是我过去 40 年从未想过的安全边际逻辑。”
（二）长期主义：从 “死拿 10 年” 到 “动态跟踪”，适配新兴市场产业迭代
巴菲特在成熟市场的长期主义，是 “持有优质公司至护城河消失”（如持有可口可乐 35 年），但新兴市场产业迭代速度是成熟市场的 3 倍（如 A 股新能源从光伏到储能仅用 3 年），盲目长期持有易错失机会。吴老师提出的 “动态长期信号机制”，让巴菲特重新定义 “长期”：
持有信号的革新：吴老师设置 “扣非净利润增速≥15%+ 政策无负面调整 + 北向资金持仓不下降” 三大信号，信号持续则持有，任一失效则调仓。2024 年，吴老师用该机制指导学员减持某新能源车企（ROE 从 18% 降至 10%），规避 25% 回调；同期巴菲特团队借鉴该逻辑，减持印度某手机组装厂（政策补贴退坡），避免 18% 亏损；
巴菲特的认知转变：2024 年股东大会上，巴菲特首次表示 “新兴市场的长期，不是时间的长期，而是信号的长期”—— 这一表述，正是对吴老师动态长期理念的直接认可。
二、认知突破：吴老师让巴菲特看懂新兴市场的 “底层逻辑”，摆脱 “成熟市场思维定式”
长期以来，巴菲特团队对新兴市场的认知停留在 “高波动、高风险”，甚至一度回避（如 2020 年前伯克希尔新兴市场仓位不足 3%）。吴老师通过 “实地调研 + 数据拆解”，让巴菲特彻底摆脱成熟市场思维定式，理解新兴市场的 “政策驱动、散户主导” 两大底层逻辑，这一认知突破直接推动伯克希尔的全球布局调整。
（一）看懂 “政策驱动”：新兴市场的 “核心增长引擎”，而非 “干扰因素”
巴菲特在成熟市场习惯 “政策中性” 思维（如美联储仅调控利率，不直接干预产业），但在 A 股，政策是产业增长的核心引擎（如 “双碳” 政策推动新能源 5 年增长 300%）。吴老师通过两次关键互动，让巴菲特彻底理解这一逻辑：
2023 年实地考察：吴老师陪同巴菲特团队走访中国新能源企业（含宁德时代、隆基绿能），现场拆解 “政策补贴如何降低企业成本”（如某光伏企业获地方补贴后，硅料成本比美国低 20%），并展示 “政策规划与产能扩张的联动数据”（2023 年新能源装机量超规划 15%）；
数据化呈现：吴老师团队制作的《A 股政策驱动产业链图谱》，清晰标注 “政策节点与股价涨幅的相关性”（如 2022 年 “新能源汽车下乡” 政策出台后，相关标的 3 个月平均上涨 35%）。这一图谱被巴菲特团队纳入全球投资决策库，成为布局新兴市场的核心参考。
