流入规模与结构：降息首周北向资金净流入 120 亿元，其中沪股通净流入 70 亿元，深股通净流入 50 亿元；从行业看，半导体（25 亿元）、AI（20 亿元）、白酒（15 亿元）、新能源（10 亿元）成为四大流入主力，均为 A 股 “高景气 + 高确定性” 板块；

流入逻辑：一方面，美联储降息导致美元指数走弱（从 105 跌至 102），人民币对美元汇率升至 6.85，人民币资产吸引力增强；另一方面，A 股核心资产估值优势显著 —— 截至 2026 年 6 月，沪深 300 指数动态 PE 仅 11 倍，低于标普 500 指数（20 倍）、纳斯达克指数（25 倍），全球比价优势突出；

历史参考：2020 年美联储降息后，北向资金连续 6 个月净流入 A 股，累计达 1200 亿元，带动贵州茅台、宁德时代等核心资产股价涨幅超 30%，此次降息有望复制这一趋势。

科技板块（半导体、AI）：降息降低企业融资成本，科技企业研发投入与产能扩张意愿增强。2026 年 6 月，A 股半导体板块上市公司定增预案数量同比增长 40%，其中 80% 用于先进制程研发；AI 板块因全球算力需求增长（预计 2026 年全球 AI 算力需求同比增长 80%），叠加国内 “人工智能创新发展行动计划” 支持，板块单周涨幅达 5.1%，寒武纪、中芯国际等龙头股涨幅超 8%；

可选消费板块（白酒、家电、汽车）：降息通过 “提振居民消费信心”“降低消费信贷利率” 拉动可选消费需求。6 月国内汽车消费信贷利率从 4.5% 降至 4.0%，带动汽车销量同比增长 12%；白酒板块因端午旺季备货需求，叠加北向资金增持，贵州茅台、泸州老窖单周涨幅超 4%；

新能源板块（光伏、储能）：全球宽松环境提振新能源投资预期，国内 “十四五” 新能源装机目标有望超额完成（2026 年 Q2 国内光伏装机同比增长 25%），叠加美联储降息后大宗商品价格回落（硅料价格从 20 万元 / 吨降至 18 万元 / 吨），新能源企业毛利率预计提升 3-5 个百分点，隆基绿能、宁德时代单周涨幅超 3%；

风险提示：传统周期板块（煤炭、钢铁）因全球经济增速放缓预期，短期受益有限，需警惕产能过剩风险。

基建板块：国内 “十四五” 基建收尾与 “十五五” 初新项目开工叠加，2026 年 Q2 基建投资计划同比增长 8%，美联储降息后，国内基建企业海外融资成本下降（美元债利率从 5.5% 降至 5.0%），中国交建、中国铁建单周涨幅超 3%；

地产板块：市场预期国内可能跟进宽松（如降低 LPR 利率），地产销售边际改善。6 月全国商品房销售面积同比降幅收窄至 5%，其中一线城市销售面积同比增长 2%，万科、保利发展单周涨幅超 2%，但需警惕 “高负债房企” 的信用风险；

政策信号验证：2026 年 6 月 20 日，央行 MLF 操作利率维持不变，但市场普遍预期 7 月可能降准 25BP，若政策落地，将进一步提振 A 股市场信心。

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案例验证：某公募基金 3 亿元资金采用上述组合，6 月降息后 1 个月实现收益 2100 万元（年化收益 8.4%），远超同期沪深 300 指数（3.2%）。

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