平台补贴规模空前：饿了么 “优店腾跃计划” 投入超 10 亿元，涵盖费率优惠、流量支持等六大维度；美团第三批助力金覆盖 1.3 万家门店，现金直补比例达 100%；京东则以 “0 佣金入驻” 快速抢占下沉市场，上线 40 天日订单破百万。

品牌参与度分化：高频刚需赛道补贴渗透率超 80%，瑞幸、库迪等咖啡品牌补贴力度达单品价的 30%-50%；而百胜中国所在的西式快餐赛道补贴渗透率仅 35%，单品优惠幅度控制在 15% 以内。

成本压力传导显著：三季度餐饮行业平均外卖履约成本同比上升 28%，其中配送费占比从 12% 升至 19%，中小品牌净利润率被压缩至 5% 以下，行业洗牌加速。

收入端爆发式增长：2025Q3 营收 152.9 亿元，同比激增 50.2%，其中外卖收入占比达 68%，较去年同期提升 22 个百分点，日均外卖订单突破 180 万单；

利润端显著承压：配送费用同比暴涨 211.4% 至 28.9 亿元，占营收比例从 9.1% 飙升至 18.9%，导致归母净利润同比下滑 2.7% 至 12.8 亿元；

用户与份额双升：通过 “9.9 元咖啡”“满 30 减 15” 等补贴，三季度新增用户 2300 万，下沉市场门店外卖订单占比达 72%，行业市占率从 32% 提升至 38%。

外卖收入成核心引擎：2025Q3 外卖收入同比增长 32%，占餐厅收入比例首次突破 51%，其中肯德基外卖订单量同比增长 28%，必胜客达 25%；

盈利水平逆势提升：通过精准补贴与私域转化，经营利润率从 2023Q3 的 11.1% 稳步提升至 12.5%，显著优于行业平均的 8.3%，归母净利润虽下滑 5.1%，但主因投资收益波动而非经营恶化；