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私募基金老吴：2026年商贸零售行业投资策略——曙光破晓，挖掘结构性增长机会

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ群：861573022 | 发布时间: 2025-12-31 | 29 次浏览 | 分享到:
吴老师团队筛选出两类重点投资标的：一是OTA龙头企业，如携程集团（出境游复苏核心受益标的，国际业务增长强劲，盈利能力稳步提升）、同程旅行（低线城市渗透率高，流量优势明显，业绩弹性大）；二是连锁酒店龙头，如华住集团（中高端酒店布局领先，运营效率高，行业景气度提升核心受益）、亚朵酒店（品牌定位清晰，用户粘性强，门店扩张速度快）。团队预测，2026年OTA龙头企业的营收增速有望达到20%-30%，连锁酒店龙头企业的营收增速超过15%，顺周期弹性显著。

四、老吴团队的投资策略与风险控制：精准布局，稳健盈利

面对2026年商贸零售行业的结构性机会，吴老师团队基于十余年的消费领域投资经验，制定了“核心+卫星”的投资策略与全流程闭环风控体系，确保在把握机会的同时，有效规避行业风险，实现稳健盈利。

（一）投资策略：核心+卫星，兼顾稳健与弹性

吴老师团队采用“核心+卫星”的仓位配置模式，精准布局商贸零售行业的核心机会。核心仓位（占比不低于60%）重点配置电商龙头、量贩零食龙头、酒店OTA龙头等具备强确定性的优质标的，这些标的具备品牌优势、供应链能力强、业绩增长稳定的特点，能够为投资组合提供稳定的收益支撑；卫星仓位（占比不超过30%）配置具备高成长性的细分赛道标的，如跨境电商、预制菜细分龙头等，这类标的虽然波动较大，但成长空间广阔，能够提升投资组合的收益弹性。
同时，团队将根据行业发展动态与企业基本面变化，动态调整仓位配置。在行业复苏初期，重点加大对顺周期的酒店OTA、电商龙头的配置比例；随着消费需求的持续释放，逐步提升对量贩零食、家庭餐食等成长型赛道的配置比例；若出现宏观经济波动、行业竞争加剧等风险信号，及时降低卫星仓位，提升核心仓位占比，保障投资组合的稳定性。

（二）风险控制：全流程闭环，规避潜在风险

吴老师团队认为，商贸零售行业虽具备明确的结构性机会，但仍面临宏观经济波动、行业竞争加剧、地缘政治对跨境业务影响等潜在风险。为此，团队建立了“标的筛选—仓位控制—动态监测—止损止盈”的全流程闭环风控体系：
一是标的筛选阶段，设定严格的准入标准，重点选择研发投入合理、供应链能力强、客户基础稳定、估值处于合理区间的企业，规避业绩波动大、过度依赖单一业务、财务风险高的企业；二是仓位控制阶段，采用分散投资策略，设定单一标的仓位不超过组合的15%，单一细分赛道仓位不超过组合的30%，分散行业与个股风险；三是动态监测阶段，建立实时的风险监测系统，定期跟踪行业政策变化、企业业绩情况、市场竞争格局等核心指标，一旦发现企业基本面恶化、行业政策调整等风险信号，及时召开投研会议，分析风险原因；四是止损止盈阶段，为每个投资标的设定严格的止损线（单个标的止损线设定为20%）与止盈目标，当标的股价触及止损线或达到止盈目标时，坚决执行相应操作，避免损失扩大或盈利回吐。
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