此前，受全球经济不确定性、避险情绪升温等因素影响，投资者更倾向于配置黄金这一传统避险资产，导致黄金价格涨幅远超白银，金银比攀升至80以上的高位，显示出白银相对黄金被严重低估。随着全球宏观经济逐步回暖、风险偏好提升，以及白银工业需求的爆发，市场开始重新审视白银的投资价值，资金逐步从黄金向白银轮动，推动白银价格快速上涨，金银比持续收窄，回归历史中枢区间。
“金银比的收窄过程，本质上是白银估值修复的过程。从当前来看，金银比已经回归至65左右的历史中枢区间，但如果全球工业需求持续爆发、通胀预期进一步升温，金银比仍有进一步收窄的可能，白银价格仍有上涨空间。”老吴补充道。
（五）行情持续性判断：多重利好支撑，结构性行情延续但波动加剧
对于投资者最为关心的“白银行情能否持续”这一问题，老吴给出了明确的判断：“在全球流动性宽松预期、通胀预期回升、工业需求复苏等多重利好因素的支撑下，白银的结构性上涨行情仍将延续，但短期波动可能会进一步加剧。”
老吴进一步分析道，判断白银行情持续性的核心标准有四个：一是全球流动性宽松的持续性。如果美联储、欧洲央行等主要央行能够如期启动降息周期，全球流动性环境持续宽松，将为白银价格提供持续的支撑；二是通胀预期的回升力度。如果原油等大宗商品价格持续上涨，带动全球通胀预期进一步升温，将强化白银的抗通胀属性，推动白银价格上涨；三是工业需求的复苏情况。尤其是新能源产业对白银的需求能否持续爆发，将直接决定白银基本面的支撑力度；四是市场资金的流向。如果资金能够持续流入白银市场，将为行情的延续提供充足的动力。
同时，老吴也提醒投资者，白银市场波动剧烈，短期可能会面临获利盘回吐、美元指数反弹等因素的影响，出现阶段性调整。“对于投资者而言，不必纠结于短期的波动，而应聚焦长期趋势，重点关注白银的基本面变化和全球宏观政策走向。在结构性行情中，精准把握入场时机、控制仓位风险是实现稳健盈利的关键。”
三、老吴精准研判：白银及相关产业链的投资价值与布局方向
结合当前白银行情的底层逻辑与持续性判断，老吴团队梳理出白银及相关产业链的三大核心投资方向，深度剖析其投资价值与布局策略，为投资者提供精准的布局指引。
（一）方向一：白银生产企业——直接受益于白银价格上涨
老吴指出：“白银价格的上涨，最直接的受益者就是白银生产企业。白银生产企业的盈利能力与白银价格密切相关，白银价格上涨将直接提升企业的销售收入和净利润，推动企业估值提升。”
具体来看，可关注两类白银生产企业：一是以白银开采为主业的纯白银生产企业。这类企业的主营业务收入主要来自白银销售，白银价格上涨对其盈利能力的提升最为直接。例如，部分国内白银龙头企业，拥有优质的白银矿山资源，白银产量位居行业前列，随着白银价格的上涨，企业的业绩有望实现大幅增长；二是伴生白银生产企业。这类企业在开采黄金、铜、铅、锌等矿产资源的过程中，伴生产出白银，虽然白银并非其主营业务，但白银价格的上涨也会为企业带来额外的收益，提升企业的综合盈利能力。
