私募基金老吴解读：主力500亿ETF狂买背后的板块机遇，军工芯片甩卖真相及股票投资合作方案

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ群：861573022 | 发布时间: 2025-12-28 | 13 次浏览 | 分享到:

2025年末的A股市场，资金流向呈现出鲜明的“冰火两重天”格局：一边是主力资金坐不住了，蜂拥进场借道ETF狂买小金属板块近500亿元，相关龙头股逆势封板、涨幅领跑；另一边是此前火爆的军工、芯片板块遭集中甩卖，多只主题ETF净流出超10亿元，板块热度骤降。这一强烈的资金分化现象，让众多投资者陷入困惑：主力为何疯狂加仓小金属？军工、芯片的行情是否已然终结？普通投资者该如何把握当前市场的结构性机遇、规避风险？深耕资本市场十余年、专注资金流向研判与权益资产配置的私募基金从业者老吴（吴老师），近期接到大量投资者咨询，核心疑问均围绕这一资金分化现象展开。事实上，主力资金的流向变化绝非偶然，而是基于板块供需格局、政策导向、估值水平等多重因素的理性选择，背后暗藏着年末乃至2026年的市场核心投资逻辑。本文将完整呈现老吴对主力500亿ETF狂买小金属、甩卖军工芯片的深度解读，拆解不同板块的投资价值与风险，同时详细介绍其合规、专业的股票投资合作方案，助力投资者在资金分化的市场格局中精准布局、实现资产稳健增值。

一、深度解读：主力500亿ETF狂买小金属的核心逻辑

老吴开篇明义：“主力资金借道ETF狂买小金属板块近500亿元，绝非短期炒作，而是看透了其‘供给紧、需求旺、政策托底’的三重硬核逻辑，这种格局短期内难以逆转，使得小金属从‘周期配角’变身‘跨年主角’。” 老吴结合最新市场数据与产业动态，对主力加仓小金属的核心逻辑进行了系统拆解。他指出，当前小金属板块的资金涌入，是聪明钱与主力资金形成的共振效应，北向资金近期也反手加仓小金属板块超10亿元，叠加稀有金属ETF近半年净流入逾20亿元，进一步印证了这一板块的长期投资价值。从本质来看，主力资金的布局是对产业趋势与政策导向的精准把握，而非盲目跟风。

（一）供给端：政策+产能双重锁死，稀缺性拉满

老吴分析，小金属板块的紧俏，核心首先在于供给端的刚性约束，这种约束来自政策管控与产能缺口的双重叠加。从政策层面来看，国内对小金属的管控持续加码，2025年钨开采配额缩减6.5%，锗出口核心管制政策未松，稀土开采出口全流程监管升级，从源头限制了部分小金属的供给，避免了资源“贱卖”的情况；从产能层面来看，小金属新建矿山的审批与投产周期长达3-5年，且环保标准的提高让大量小矿企批量退出，导致全球钨、钼、锑等小金属产量10年持续下行。此外，海外供应也添乱，刚果（金）钴矿出口延迟、缅甸锡矿复产不及预期，进一步加剧了全球小金属的供给紧平衡格局，这种格局至少持续到2028年。

供给端的紧张直接反映在价格上，钨精矿涨到9.2万元/吨仍在走高，黑钨精矿周涨幅达15.3%，白银从5月至今更是暴涨92%，这种价格的硬支撑让小金属板块具备了强烈的吸引力。老吴强调，供给端的锁死是主力资金长期布局的核心前提，因为对于资源类板块而言，供给刚性往往意味着价格弹性，而价格上涨将直接转化为相关企业的利润增量，这也是主力敢于大额加仓的关键逻辑之一。

（二）需求端：三大高成长赛道加持，撬开成长天花板

“如果说供给端是基础，那么需求端的质变则是小金属板块被主力疯狂追捧的核心驱动力。” 老吴指出，现在的小金属早已不是依附房地产的旧周期品，而是新能源、AI、高端制造等三大高成长赛道的“刚需命脉”，需求结构的质变让其盈利不再“看天吃饭”，而是跟着高成长赛道同步增长。具体来看，在新能源赛道，新能源汽车永磁电机离不开稀土，光伏硅片切割用钨丝替代高碳钢丝，动力电池对钴、锂需求持续放量，三季度国内新能源汽车永磁电机装机量同比增35%；在AI+半导体赛道，钽是AI服务器电容核心材料，高纯钼靶材支撑芯片制造，锗是砷化镓芯片衬底，2025年全球半导体用锗需求同比涨30%；在高端制造+军工领域，航空航天、国防军工对钨、钼、锑需求稳增，地缘局势升温进一步放大了锑的战略价值。

老吴进一步补充，当前稀土、锗等小金属来自高端制造的需求占比已达60%-70%，这种需求结构的变化让小金属板块具备了成长股的属性，而非传统的周期股。这也解释了为何主力资金愿意长期布局：一方面享受资源稀缺带来的价格上涨红利，另一方面享受高成长赛道带来的估值提升空间，这种“周期+成长”的双重属性，在当前市场中尤为稀缺。

（三）政策+货币环境：双重利好护航，提升配置价值

除了供需格局的优势，政策与货币环境的双重利好也进一步提升了小金属板块的配置价值。老吴解读道，政策层面，工信部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出行业增加值年均增长5%，高端产品供给能力持续提升，为小金属板块提供了直接的产业政策托底；同时，小金属作为“工业维生素”，在关键领域的不可替代性使其战略属性凸显，“类避险”价值正在重估，成为资金配置的安全港。

货币环境层面，美联储降息预期升温，历史数据显示，央行扩表周期中小金属平均超额收益达50%，稀土更是能涨88%。国内货币政策也保持稳健偏宽松，为市场提供了充足的流动性，而流动性往往会向具备核心逻辑与稀缺价值的板块聚集，小金属板块自然成为主力资金的首选。老吴强调，政策与货币环境的共振，让小金属板块的行情具备了更强的持续性，这也是主力敢于借道ETF大额加仓的重要支撑。

（四）资金与市场情绪：主力与聪明钱共振，推动行情升温

二、理性剖析：军工、芯片遭甩卖的深层原因，行情是否终结？

在主力狂买小金属的同时，近期火爆的军工、芯片板块却遭集中甩卖，数据显示，多达64只行业主题ETF出现净流出超1亿元的情况，其中军工龙头ETF份额大幅缩减约26.66亿份，净流出资金近乎20亿元，芯片ETF也流出超过15亿元。这一现象让不少持有相关板块的投资者忧心忡忡：军工、芯片的行情是否已然终结？老吴结合市场动态与行业基本面，给出了理性的剖析：“军工、芯片的集中甩卖，并非因为行业基本面恶化，核心是短期获利了结压力与市场风格切换的双重影响，长期逻辑依然坚实，但短期需警惕回调风险。”

（一）核心原因一：前期涨幅过高，获利了结压力集中释放

老吴分析，军工、芯片板块遭甩卖的首要原因是前期积累了较多涨幅，临近年末，获利资金选择落袋为安，导致抛压集中释放。回顾2025年以来的市场表现，芯片板块受益于半导体国产化的推进，部分龙头股涨幅超50%；军工板块则依托地缘局势升温与国企改革预期，阶段性涨幅也较为显著。对于主力资金而言，年末是业绩结算的关键期，将前期涨幅较大的标的兑现收益，是规避后续市场波动、锁定年度业绩的理性选择。这种获利了结并非看空行业长期发展，而是短期资金的正常操作。

（二）核心原因二：市场风格切换，资金向顺周期板块迁移

“当前市场风格正从成长引领向顺周期均衡切换，这也是资金从军工、芯片流向小金属等顺周期板块的重要原因。” 老吴指出，随着国内经济复苏信号逐步明确，顺周期板块的盈利改善预期增强，而小金属等板块作为顺周期的核心代表，具备更强的业绩确定性，自然吸引主力资金的青睐。相比之下，军工、芯片板块尽管长期逻辑坚实，但股价表现受市场情绪、订单周期等多种因素影响较大，短期资金的进出更为频繁剧烈。在市场风格切换的背景下，资金往往会从阶段性热度下降的板块，流向新的热点方向，这是资本市场资金逐利性的必然体现。

（三）核心原因三：短期催化减弱，估值与业绩匹配度待提升

老吴补充道，军工板块年末的催化因素相对减弱，重大事件基本收官，缺乏新的利好刺激，导致板块吸引力下降；而芯片板块部分标的前期估值过高，业绩增长难以匹配估值，存在估值回调的压力。对于主力资金而言，当板块缺乏短期催化且估值偏高时，选择减持观望是规避风险的合理举措。但这并不意味着行业长期逻辑的终结，半导体国产化、国防现代化是国家战略的核心方向，长期来看，军工、芯片板块依然具备投资价值，当前的甩卖更多是短期调整，而非趋势性反转。

（四）老吴提醒：军工、芯片长期可关注，短期需警惕回调风险

针对投资者关心的“军工、芯片行情是否终结”的问题，老吴明确表示：“长期来看，军工、芯片的行情并未终结，但其短期回调风险需要警惕。” 他建议，对于军工板块，可长期关注具备核心技术、订单充足的龙头企业，等待短期调整到位、新的催化因素出现后再布局；对于芯片板块，需聚焦业绩兑现能力强、估值合理的标的，规避缺乏实质业务支撑的题材股。同时，投资者需认识到，这两个板块的波动较大，对风险承受能力要求较高，普通投资者需谨慎把握节奏，避免盲目跟风。

三、小金属板块核心标的筛选：资金重仓+逻辑硬核

基于对小金属板块核心逻辑的解读，老吴结合最新盘面数据与公司基本面，筛选出6只兼具稀缺性与成长性的核心龙头标的，这些标的均为近期主力资金重仓布局的对象，数据全部来自最新财报和盘面统计：

1. 江西铜业：资金王炸，铜价上涨直接受益。12月26日主力净流入6.93亿元居首，单日涨停，换手率4.84%，资金抢筹意愿强烈；公司作为国内铜业龙头，直接享受铜价上涨红利，高端铜材切入新能源、电子赛道；全球铜供需紧平衡，新能源汽车、电网建设对铜需求持续增长，公司资源储备充足，抗周期能力强。

2. 北方稀土：稀土龙头，政策红利直接吃满。第四季度稀土精矿价格上调37%至26205元/吨，前三季度归母净利润15.1-15.7亿元，同比暴涨272.54%-287.34%；12月26日成交额29.91亿元，新能源汽车永磁电机、风电领域需求占比超60%，估值仅18倍处于低位；全球最大稀土企业，手握轻稀土核心资源，政策管控下价格中枢持续上移，成长确定性强。

3. 洛阳钼业：多元布局，吸金4亿的资源巨头。12月26日主力净流入4.02亿元，涨幅5.61%，手握铜、钴、钼等核心资源，受益于多品种小金属涨价；钴矿资源全球领先，配套动力电池材料业务，绑定新能源赛道；钼业务受益于半导体国产化，需求持续增长；市盈率仅15倍，远低于行业平均水平，业绩增长与估值修复空间并存。

基于对主力资金流向的深度解读、小金属板块投资机遇的精准拆解以及军工芯片板块的风险提示，老吴团队结合自身专业优势，推出了针对性的股票投资合作方式，助力投资者在当前资金分化的市场格局中精准把握核心机遇、规避潜在风险。

四、股票投资吴老师合作方式：合规为基，赋能资金导向型投资布局

（一）基础投资认知服务：搭建资金流向解读与投资框架

面对当前主力资金狂买小金属、甩卖军工芯片的市场格局，众多投资者希望借助私募基金老吴（吴老师）的专业力量精准布局。作为深耕资本市场十余年的专业投资顾问，吴老师的合作始终以合规为前提，严格遵循《证券法》《私募投资基金监督管理暂行办法》等监管要求，依托对资金流向、产业趋势及A股核心赛道的深度研判，为投资者提供个性化的股票投资咨询与资产配置服务。针对不同投资经验、不同资金规模的投资者，吴老师推出三类合作方式，精准匹配多样化的投资需求。

针对刚入市或投资经验不足的投资者，吴老师推出基础投资认知服务，核心目标是帮助投资者建立正确的资金导向型投资认知框架，掌握主力资金流向的解读方法、小金属等核心板块的投资逻辑、军工芯片板块的风险规避技巧，规避常见投资误区。服务内容涵盖：主力资金ETF流向深度解读、小金属板块“供给-需求-政策”三重逻辑拆解、军工芯片板块甩卖原因与长期价值分析、优质标的筛选核心标准（资金重仓度、业绩成长性、估值合理性）详解、基础风险控制方法（仓位管理、止盈止损设置）、资金导向型投资入门等。

合作流程：投资者通过官方备案渠道提交服务申请后，由专业客服团队对接，完成C1-C5等级的风险测评，确保服务内容与投资者风险承受能力匹配。签订正式服务协议后，将获得专属学习资料包（图文教程、主力资金流向解读与投资策略报告），并可参与每周2次的线上直播课程，课程内容包括资金流向动态解读、A股核心赛道分析、投资逻辑拆解等。此外，每月将收到1份资金导向型投资全景分析报告，帮助投资者快速了解市场全貌，提升投资认知水平。

（二）进阶策略服务：聚焦核心标的，精准把握资金红利机遇

针对有一定投资经验、希望聚焦主力资金重仓的核心标的、提升投资收益的投资者，吴老师推出进阶策略服务，核心目标是依托专业的资金流向研判与个股分析，为投资者提供精准的投资机会解读与个股策略建议。服务内容包括：主力资金流向动态跟踪及影响预判、核心细分领域（小金属核心龙头、军工芯片优质标的等）深度剖析、优质标的筛选逻辑与标的池更新、个股买卖时机提示（低估建仓、资金获利兑现期止盈等）、仓位动态调整建议、板块轮动风险预警与应对方案等。

合作流程：投资者完成基础风险测评后，需补充提交过往投资经历、资产规模与投资目标等信息，由吴老师团队进行二次审核，确认符合服务适配要求后签订正式服务协议。服务形式以一对一专属顾问对接为主，每日推送早盘策略（资金导向型赛道热点预判、核心标的跟踪）与尾盘总结（当日市场复盘、次日操作建议）；对于重大投资机会，如小金属核心标的资金持续加仓、军工芯片板块调整到位等，将通过官方备案渠道及时发布策略提示，并提供后续的跟踪服务，根据资金流向变化和市场动态调整策略建议。需要特别说明的是，所有策略建议均基于客观的资金数据与市场逻辑，不承诺收益，严格遵循监管要求。

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