吴老师讲股票：基础化工行业供需改善，聚酯链景气上行正当时

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ群：861573022 | 发布时间: 2025-12-27 | 20 次浏览 | 分享到:

近期A股市场结构性行情凸显，基础化工板块异军突起，其中聚酯产业链（PX-PTA-聚酯）更是成为资金追捧的核心赛道，相关龙头个股股价持续走强。在“吴老师讲股票”的近期分享中，我反复强调：“把握行业景气周期是股票投资盈利的核心逻辑，当前聚酯链正处于供需格局重塑带来的景气上行周期，具备极高的布局价值。” 今天我就从行业基本面出发，拆解聚酯链景气上行的底层逻辑，同时为大家介绍我的股票投资咨询合作方式，助力大家精准把握这波行情机遇。

要理解聚酯链的景气上行，首先要搞懂其产业链结构：上游为原油炼化环节，核心产品是PX（对二甲苯）；中游是PTA（精对苯二甲酸）加工环节，PX经氧化精制生成PTA；下游是聚酯环节，PTA与乙二醇聚合生成聚酯，进一步加工为涤纶长丝、聚酯瓶片、涤纶短纤等产品，广泛应用于纺织服装、包装材料、新能源等领域。当前这一全产业链的景气上行，本质是供给侧改革与需求端韧性共同作用的结果，具体可从三个核心维度解读。

一、供给端重构：PX投产真空+PTA产能出清，奠定景气基础

供给端的刚性收缩是本次聚酯链景气上行的“定海神针”，其中PX环节的投产真空与PTA环节的产能出清形成共振，彻底改变了过去行业“内卷式”扩产的格局。我在“吴老师讲股票”中多次提醒投资者：“行业的核心机遇往往出现在供给缺口显现的前夜，当前聚酯链正处于这一关键节点。”

从PX环节来看，2025年至2026年国内正处于明确的“投产真空期”。根据行业数据显示，国内主要的PX新产能如裕龙石化、华锦阿美等项目，大多要到2026年三季度甚至四季度才能集中投放，2025年全年几乎没有新增PX产能。更重要的是，随着老旧装置的淘汰和“反内卷”政策下的严格审批，供应端不仅没有增量，反而存在实质性收缩的可能。与此同时，需求端却在持续增长，国内PTA产能稳步扩张带来PX刚需增加，叠加印度等新兴市场PTA装置投产带来的进口需求，未来两年PX的需求增速将明显高于供应增速，供需缺口将逐步显现，这直接锁定了PX环节的高利润和强成本支撑。

PTA环节则同步进入“产能出清”新周期。经过过去几年的疯狂扩产，PTA行业产能过剩问题突出，而2026年将是行业格局重塑的关键一年——全年无新增大产能落地，同时随着《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》的推进，发改委明确要求淘汰低效落后产能，投产超过15-20年的老旧装置正面临强制退出或自律检修。据统计，2025年国内已有宁波利万、上海石油等多家企业的老旧PTA装置合计406.5万吨/年产能剔除，而头部企业如恒力、新凤鸣等还在规划进一步的老装置检修降负，预计全行业存在1000万吨以上的减产空间。产能出清直接提升了行业集中度和产能利用率，推动PTA加工费修复，库存去化顺利，为行业景气上行提供了有力支撑。

二、需求端韧性：内外需双轮驱动，支撑行业高开工率

如果说供给端收缩是景气上行的基础，那么需求端的持续韧性则是行情延续的核心动力。很多投资者担心化工行业需求依赖房地产，周期性过强，但当前聚酯链的需求结构已经优化，形成了“内需稳健+出口强劲”的双轮驱动格局，具备穿越周期的韧性。

从内需来看，聚酯下游的纺织服装、包装材料等领域需求稳步复苏，2025年聚酯产品内需增速预计在8%左右。同时，新能源领域的拓展为需求增长注入新动能，比如东方盛虹等企业布局的光伏级EVA材料，直接受益于光伏产业的高速发展，成为聚酯链的新增长点。更值得关注的是，近期长丝龙头企业协商达成减产共识，计划POY减产10%、FDY减产15%，同时上调产品价格，而减产之后长丝库存回落至13-14天，环比下降约4天，这一数据充分说明终端需求旺盛，行业供需关系持续改善。

出口端的表现更是超出市场预期。随着中国纺织企业产能全球化布局加速，东南亚、埃及等地的投资热潮直接带动了聚酯产品的出口增长。2025年1—10月，聚酯出口量达到1200万吨，同比增长15.2%；其中1-9月聚酯变形长丝出口覆盖193个国家和地区，对埃及出口同比增长12.99%，越南、阿联酋、尼日利亚等成为主要出口目的地。特别是埃及在“2030愿景”推动下，纺织服装产业蓬勃发展，对聚酯纤维的需求大幅增加，叠加中国企业“投资带动贸易”的联动效应，成为聚酯出口增长的重要引擎。出口市场的持续拓展，不仅消化了国内部分产能，更提升了国内聚酯企业的全球市场份额和定价权。

三、政策红利加持：行业高质量发展，助力估值重构

除了供需基本面的改善，政策层面的支持也为聚酯链景气上行提供了重要保障。2025年10月，工业和信息化部等7部门联合发布《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确提出2025—2026年石化化工行业增加值年均增长5%以上，同时强调要严控新增炼油产能、科学调控PX新增产能投放节奏，推进老旧装置更新改造，避免低水平重复建设。这一政策直接呼应了当前聚酯链供给侧改革的趋势，通过政策引导加速落后产能出清，提升行业集中度，为龙头企业创造了更好的发展环境。

政策红利更带来了行业的估值重构机遇。过去市场将化工企业视为“周期股”，主要关注油价波动等周期性因素，但当前在供给侧改革和政策引导下，拥有上游原料配套的一体化龙头企业，正在从“周期股”蜕变为具有高分红、高壁垒的“核心资产”。比如恒力石化、荣盛石化等民营炼化巨头，拥有“原油-PX-PTA-聚酯”全产业链布局，不仅能通过内部成本消化外部波动，更能享受上游PX紧缺带来的超额利润，其资产的稀缺性和抗风险能力大幅增强，市场正在重新为这些企业定价，估值提升空间显著。

四、行情机遇下的投资困惑与风险提示

尽管聚酯链景气上行的逻辑清晰，但在“吴老师讲股票”的交流中，我发现很多普通投资者仍面临诸多困惑：比如不知道如何筛选真正受益的龙头标的，担心追高后出现回调；不清楚PX-PTA-聚酯各环节的利润传导机制，无法把握布局节奏；对行业潜在风险认知不足，缺乏有效的风险防控措施。这些困惑的背后，是普通投资者缺乏对行业基本面的深度解读能力和专业的投资策略支撑。

同时，我们也要清醒认识到，任何行业行情都伴随着风险，聚酯链也不例外。第一大风险是油价波动风险，PX作为原油下游产品，油价的大幅波动会直接影响其成本和利润，进而传导至整个聚酯链；第二大风险是产能投放不及预期风险，如果2026年PX新增产能提前落地，可能会打破当前的供需平衡；第三大风险是需求回落风险，若全球经济复苏不及预期，纺织服装出口可能受到冲击，进而影响聚酯需求；第四大风险是板块分化风险，聚酯链内部各环节、各企业的受益程度存在差异，盲目跟风可能面临踏空或套牢风险。

五、吴老师股票投资咨询合作方式：助力把握聚酯链景气机遇

针对当前聚酯链行情下投资者的困惑与需求，我结合20余年的股票投资咨询经验，构建了多元化的股票投资咨询合作体系，从基础的行情解读到定制化的投资方案，全方位为投资者提供专业支持，助力大家在聚酯链景气上行周期中把握机遇、规避风险。需要特别强调的是，我的所有合作均严格遵循《证券法》等相关法律法规，坚决杜绝“保底收益”“内幕消息”等违规承诺，所有投资决策最终由投资者自主作出，充分保障投资者的知情权与资产安全。

（一）24小时免费在线咨询：解读聚酯链行情，解答投资疑问

为帮助投资者快速理解聚酯链景气上行的核心逻辑，我搭建了24小时免费在线咨询通道，打破时间与地域限制，为投资者提供实时答疑服务。无论何时，投资者只要遇到与聚酯链及股票投资相关的问题，都可以通过在线客服、咨询平台等方式发起咨询，常见问题涵盖三大类：一是行情解读类，如“PX投产真空期对聚酯链的影响有多大”“PTA产能出清的具体节奏如何”“聚酯出口增长的可持续性怎样”等；二是标的筛选类，如“哪些一体化龙头企业最受益于PX紧缺”“专注PTA环节的企业值得布局吗”“聚酯下游高附加值领域的标的有哪些”等；三是实操疑问类，如“当前布局聚酯链的最佳时机是什么时候”“如何把握各环节的利润传导节奏”“遇到油价波动该如何应对”等。

（二）免费股票诊断：聚焦聚酯链标的，规避跟风风险

很多投资者盲目跟风买入聚酯链相关标的，却缺乏对标的真实价值与风险的判断，容易陷入“追高套牢”的陷阱。我推出的免费股票诊断服务，恰好解决了这一痛点。投资者只需通过指定渠道提交当前持仓的聚酯链相关标的代码、持仓成本、持仓数量等基础信息，我的团队将在1-2个工作日内完成诊断并反馈结果。诊断内容紧扣聚酯链行情特征，重点涵盖四大维度：一是标的行业适配性分析，判断标的是否属于聚酯链核心受益环节，是否获得主力资金的持续青睐；二是价值与风险评估，结合标的业绩表现、估值水平，分析其是否具备景气上行周期的核心逻辑，评估其面临的油价波动、产能投放等风险；三是持仓合理性分析，评估单一聚酯链标的的持仓比例是否过高，是否需要调整以规避板块分化风险；四是实操建议指导，如持有优质龙头标的该如何设置止盈线，持有弱势标的是否需要及时置换，空仓投资者该如何等待合理入场时机等。

（三）专业股票交流群：陪伴解读聚酯链动向，深化行情认知

为帮助投资者深入把握聚酯链行情节奏，我组建了专业股票交流群，采用“管理员日常维护+我定期分享”的运营模式。交流群内由我的团队专业人员担任管理员，每日会推送三大类核心资讯：一是聚酯链动向深度解读，包括每日PX、PTA价格走势分析、产能出清进度跟踪、出口数据解读、主力资金流入流出分析等；二是优质标的筛选梳理，结合聚酯链景气逻辑，筛选具备一体化布局、成本优势显著、业绩增长确定的优质标的，提示跟风炒作标的的风险；三是实操技巧科普，包括聚酯链行情下的仓位管理方法、止盈止损策略制定、板块分化时的调仓技巧等。同时，我会定期空降社群，开展1-2次/周的免费直播分享，在“吴老师讲股票”直播中，我会结合最新行业数据，深度剖析聚酯链景气周期的延续性与潜在风险，解答群内集中疑问，帮助投资者树立理性投资观念。

（四）进阶付费咨询服务：定制化聚酯链布局方案，精准把握机遇

对于有更高投资咨询需求的投资者，我推出了进阶付费咨询服务，聚焦“聚酯链景气上行周期的优质标的布局与风险防控”，提供更深入、更定制化的专业支持，主要包括三大核心服务：

一是定制化布局方案。我的团队会先对投资者的风险承受能力、资金规模、投资周期等进行全面测评，再结合当前聚酯链的供需格局与估值逻辑，制定定制化的布局方案。方案内容包括核心布局方向（明确PX、PTA、聚酯等各环节的优先级，重点筛选一体化龙头与高附加值领域标的）、标的筛选标准与推荐清单（明确筛选核心维度：原料自给率、成本控制能力、业绩增长可持续性等）、仓位配置比例（根据风险承受能力，明确聚酯链标的的总持仓比例，避免过度集中）、动态止盈止损规则（结合行业数据与资金动向，制定个性化的止盈止损点位）等。

二是标的深度诊断与动向预判。针对投资者重点关注的聚酯链标的，我的团队会进行全维度深度调研，形成详细的诊断报告。诊断内容包括基本面深度剖析（标的所属环节的景气度、企业核心竞争力、财务状况、业绩增长逻辑等）、资金面分析（跟踪主力资金、北向资金的流入流出节奏，判断资金认可程度）、估值合理性分析（对比同行业可比公司，判断当前估值是否合理）、风险全面评估（系统分析油价波动、产能投放等风险，给出应对建议）等。

三是实时行情预警与应对指导。我的团队会建立专属的聚酯链监测体系，重点跟踪PX-PTA价格走势、产能出清进度、出口数据、油价波动等核心指标，当指标触及预警线时，立即通过多渠道向投资者发出预警，并提供具体的应对方案。例如，当PX价格大幅波动时，指导投资者调整相关标的持仓；当某标的出现资金大幅出逃时，指导投资者及时减仓锁定收益；当出现新的政策利好或风险因素时，第一时间解读并给出布局或避险建议。

（五）专属高端咨询服务：一对一精准赋能，适配大额资金布局

针对大额资金投资者的个性化需求，我推出了专属高端咨询服务，采用“我亲自对接+专属服务团队”的模式，提供7×24小时专属咨询通道。核心服务内容包括：聚酯链行情下的复杂风险深度研判，全面排查大额资金投资中的各类风险隐患，如单一环节集中投资风险、高估值标的回调风险等；大额资金多元资产配置方案定制，结合资金规模与风险偏好，合理分配聚酯链标的、稳健型标的的比例，通过资产组合对冲行业波动风险；专属投资策略研发，根据投资者目标，研发个性化的投资策略，如基于聚酯链景气周期的长期价值投资策略、结合短期价格波动的波段交易策略等；定期线下交流，每季度组织一对一线下交流，复盘投资策略执行效果，结合最新行业动向调整服务方案。

六、合作联系方式与结语

投资者想要对接我的股票投资咨询合作服务，可通过以下官方渠道便捷联系：1. 官方网站咨询：通过我的官方网站（gphztz.com、gphztz.cn）对接服务，网站设有“24小时在线咨询”入口，点击即可直接与专业客服沟通；同时可在“服务申请”板块提交免费诊股、加入股票交流群、进阶服务预约等需求，提交后1个工作日内会有专人主动联系确认。此外，网站还设有“聚酯链行情专题”专栏，提供行业动态、行情解读、实操技巧等免费资讯，助力投资者提升基础认知。2. 直接联系对接：有兴趣的朋友可以直接通过官方网站公布的渠道联系我，专业团队会根据投资者的具体需求，推荐适配的咨询合作方案。

当前基础化工行业的供需改善趋势明确，聚酯链正处于景气上行的关键周期，这既是行业发展的机遇，也是投资者的重要布局窗口。但我们必须清醒认识到，行业景气不代表盲目跟风，只有精准把握行业逻辑、筛选优质标的、做好风险防控，才能在行情中实现盈利。我深耕股市投资咨询领域20余年，始终以“专业解读行业逻辑、精准筛选优质标的、严控投资风险”为服务理念，通过多元、专业的咨询合作体系为投资者赋能。如果您正困惑于如何解读聚酯链行情、如何筛选优质标的、如何制定适配的投资策略，不妨通过官方渠道联系我，借助专业力量提升投资决策的科学性与精准性。有兴趣的朋友可以联系吴老师：gphztz.com、gphztz.cn。

上一篇：吴老师讲股票：委内瑞拉封锁+尼......

下一篇：资金加仓！规模骤增两倍 | 吴......