### 二、核心拆解：摩尔线程技术突破下的四大受益赛道
吴老师在“吴老师股票投资”专栏中明确指出，摩尔线程首次公开全功能GPU技术路线图，将带动整个GPU产业链进入高景气周期。结合技术突破方向与产业发展趋势，核心受益赛道集中在：GPU芯片设计、GPU产业链上游材料与设备、GPU中游封装测试、GPU下游应用与软件适配四大细分领域，这些领域将直接或间接受益于技术突破与国产替代进程加速，成为2026年投资的核心方向。
#### （一）GPU芯片设计：核心技术突破的直接受益者
GPU芯片设计企业是摩尔线程技术突破的直接受益者，尤其是具备自主架构设计能力、已实现产品落地的企业，将充分享受国产替代带来的市场份额提升机遇。随着摩尔线程技术路线图的推进，市场对国产GPU的认可度将持续提升，相关企业的订单量与营收规模有望实现快速增长。
核心受益标的：1. 景嘉微（300474）：国内GPU芯片设计龙头企业，具备自主研发的GPU架构，产品已应用于国防、政务等多个领域，2025年前三季度净利润同比增长25%。吴老师分析：“景嘉微作为国产GPU领域的先行者，具备深厚的技术积累与稳定的下游客户资源，随着国产替代进程加速，公司产品市场份额有望持续提升，2026年盈利增长确定性强。”2. 兆易创新（603986）：国内存储芯片龙头企业，同时布局GPU芯片设计领域，与摩尔线程达成战略合作，为其提供存储芯片配套支持，2025年前三季度净利润同比增长32%。3. 通富微电（002156）：国内半导体封测龙头企业，同时具备GPU芯片设计能力，产品聚焦中低端消费电子领域，2025年前三季度营收同比增长28%，受益于消费电子领域国产GPU替代。4. 国科微（300672）：国内芯片设计企业，布局GPU相关芯片研发，产品已应用于智能电视、机顶盒等领域，2025年前三季度净利润同比增长18%，随着技术升级，有望切入更高价值场景。
#### （二）上游材料与设备：技术升级带动需求增长
GPU芯片的技术升级与产能扩张，将直接带动上游材料与设备领域的需求增长。摩尔线程技术路线图显示，2025-2026年将采用更先进的制程工艺，对光刻胶、靶材、光刻设备、刻蚀设备等上游环节提出更高要求，具备自主化能力的上游材料与设备企业，将迎来重要发展机遇。
核心受益标的：1. 中芯国际（688981）：国内半导体制造龙头企业，为摩尔线程等国产GPU企业提供芯片制造服务，2025年前三季度净利润同比增长18%，随着GPU芯片产能需求提升，公司晶圆代工业务将持续受益。2. 安集科技（688019）：国内半导体材料龙头企业，专注于化学机械抛光液、光刻胶去除剂等产品，已实现对中芯国际等企业的批量供应，2025年前三季度净利润同比增长35%，受益于GPU芯片先进制程工艺升级。3. 北方华创（002371）：国内半导体设备龙头企业，产品涵盖光刻设备、刻蚀设备、沉积设备等，已应用于GPU芯片制造环节，2025年前三季度净利润同比增长42%，随着国产GPU产能扩张，公司设备需求将持续增长。4. 江丰电子（300666）：国内半导体靶材龙头企业，产品包括铝靶、钛靶、铜靶等，为GPU芯片制造提供核心材料，2025年前三季度净利润同比增长22%，受益于GPU芯片产能提升与技术升级。
