从外资流向来看，美联储降息周期大概率在2026年延续，中美利差收敛将显著减轻人民币贬值压力，外资增配中国资产的意愿持续增强。数据显示，12月北向资金预计净流入150-200亿元，截至10月底，总规模达11.3万亿美元的全球主动型基金对内地股市的持仓状态已提升100个基点，亚洲区域基金对中国股市的增配尤为明显。吴老师分析道：“外资的配置方向主要聚焦于消费、科技等具备全球竞争力的领域，其持续流入将进一步强化市场的核心主线，提升相关板块的估值中枢。”
从机构资金来看，保险、公募等机构持仓占A股总市值的比重已升至12.17%，“机构牛”特征逐步显现。年末公募基金调仓窗口开启，前期被过度减持的优质标的正迎来机构回流，而保险资金在权益投资规则优化后，也有望进一步提升A股配置比例。吴老师强调：“机构资金的配置逻辑更加注重长期价值与业绩确定性，其加仓方向往往是跨年行情的核心主线，普通投资者可重点跟踪机构调研密集、持仓持续提升的行业与个股。”
### 四、实战布局策略：锁定“4+1”核心主线，把握两大布局窗口
基于上述三大重磅研判，吴老师在“吴老师讲股票”中进一步给出了具体的实战布局策略，明确锁定“4+1”核心投资主题，并精准划分了两大布局窗口，帮助投资者在跨年行情中精准发力。
#### （一）“4+1”核心投资主线
结合政策导向与盈利改善逻辑，吴老师推荐关注“4+1”核心投资主题，即四大确定性主线+一个潜在弹性主题：
1. 消费复苏主线：重点关注必选消费与升级类消费细分领域。当前MSCI中国必选消费板块市盈率低于20倍，处于全球主要市场低位，且股息率较高，未来12个月盈利增长预期与印度市场相近，存在较大估值修复空间。具体可关注食品饮料、医药生物等必选消费龙头，以及智能家电、新能源汽车等升级类消费标的，从现在到2026年春节是消费增长的关键观察期，业绩超预期的标的有望迎来估值与业绩双提升。
2. 科技自主创新主线：聚焦AI、半导体、高端制造三大方向。AI领域重点关注基础设施建设中的储能、光伏、电池等细分领域，这类企业当前处于增长“恢复期”，估值相对合理；半导体领域关注设备国产化与材料替代标的，受益于政策补贴与国产替代加速，业绩确定性较强；高端制造领域重点布局工业机器人、航空航天等符合新质生产力方向的企业，把握制造业结构升级带来的投资机会。
3. “反内卷”主题：关注光伏、碳酸锂、钢铁、化工等领域的龙头企业。这类企业受益于行业格局优化，净利润率有望持续提升，其中化工行业因全球产能占比高，更易获得全球投资者关注，具备估值修复与盈利增长的双重机遇。
