吴老师讲股票：摩尔线程 75 亿募资理财 + 5 日涨 7 倍，AI 芯片赛道投资机会与合作指南

国产化替代预期：英伟达 A100/H100 芯片受限出口，国内市场面临算力缺口，摩尔线程的通用 GPU 芯片被视为 “国产化替代希望”，市场对其未来业绩充满想象空间。

核心标的：摩尔线程（国内首款通用 GPU 芯片量产企业，国产化替代核心标的）、壁仞科技（完成超 100 亿元融资，GPU 芯片性能接近英伟达 A100）、沐曦集成（聚焦高性能 AI 芯片，与华为有深度合作）；

投资逻辑：通用 GPU 芯片是 AI 算力的核心，国内市场规模超千亿元，而国产化率不足 5%，替代空间巨大。重点关注企业的芯片性能（如算力、功耗、兼容性）、量产进度与客户合作情况，技术突破后有望实现业绩爆发。

风险提示：研发失败风险、产能爬坡不及预期、市场竞争加剧导致毛利率下滑。

上游设备与材料：中芯国际（国内晶圆制造龙头，为摩尔线程等企业提供代工服务）、中微公司（半导体设备龙头，刻蚀机技术领先）、安集科技（半导体材料龙头，抛光液国内市占率第一）；

中游设计与封测：兆易创新（存储芯片龙头，与 AI 芯片企业协同）、长电科技（半导体封测龙头，为 AI 芯片提供封测服务）、通富微电（高端封测技术突破，切入 AI 芯片供应链）；

下游应用场景：百度（AI 大模型龙头，算力需求旺盛）、阿里云（云计算龙头，布局 AI 算力中心）、理想汽车（智能座舱与自动驾驶，需大量 AI 芯片）；

投资逻辑：AI 芯片赛道的增长将带动上下游产业链需求，上游设备与材料企业受益于芯片量产，下游应用企业受益于算力成本下降，产业链投资风险相对分散，适合长期布局。

核心标的：地平线（车载 AI 芯片龙头，国内市占率超 30%）、黑芝麻智能（聚焦自动驾驶芯片，已获多家车企定点）、寒武纪（云端 AI 芯片龙头，聚焦安防、医疗场景）；

投资逻辑：通用 GPU 芯片竞争激烈，而边缘 AI 芯片（车载、物联网）、特色 AI 芯片（医疗、安防）因场景差异化，竞争格局相对宽松。重点关注企业的场景落地能力与客户粘性，业绩增长确定性更高。