2. 过度相信 “技术支撑位”：误将 “短期反弹” 当作 “趋势反转”
老手擅长 “技术分析”，习惯在 “前期低点、均线支撑位” 抄底，却容易忽视 “支撑位被跌破后的趋势延续风险”。例如某老手 2023 年看到某新能源股回调至 20 元（前期低点支撑位），便在 20 元抄底，短期股价反弹至 22 元，便认为 “趋势反转”，继续加仓，结果后续新能源行业 “产能过剩、价格战加剧”，股价跌破 20 元支撑位，一路跌至 12 元，加仓部分亏损 40%。这类抄底是 “技术分析的单边思维”，忽视了 “支撑位的有效性需结合行业逻辑、资金流向”，当市场环境质变时，技术支撑位往往 “一破即溃”。
3. 过度加仓摊成本：抄底被套后 “越跌越买”，仓位失控
老手抄底被套后，容易陷入 “摊薄成本” 的误区，认为 “股价跌得越多，性价比越高”，从而越跌越买，导致仓位失控。例如某老手 2024 年用 30% 仓位在 50 元抄底某消费股，被套后在 45 元加仓至 50%，40 元加仓至 70%，最终股价跌至 30 元，总仓位浮亏 36%，远超 “单次亏损不超过 5%” 的安全边界。这类行为本质是 “过度自信导致的风险失控”，将 “抄底” 从 “理性布局” 变成 “赌徒式加仓”，最终让 “可控亏损” 演变为 “毁灭性打击”。
（三）真正的高手死于 “模式失效”：认知固化下的 “路径依赖”
真正的高手往往具备 “成熟的盈利模式”（如价值投资、趋势跟踪、量化策略），能在数年甚至十年内持续盈利，但也容易因此陷入 “路径依赖”，当市场环境（政策、资金、行业逻辑）发生质变时，原有模式失效，若未能及时迭代，便会遭遇 “毁灭性亏损”，其亏损逻辑可概括为 “三固化”：
1. 策略固化：将 “历史有效模式” 生搬硬套到变化后的市场
高手的盈利模式往往在特定市场环境下形成（如 2019-2021 年的 “核心资产价值投资”、2022-2023 年的 “赛道趋势投资”），但当市场从 “结构性行情” 转向 “全面震荡”、从 “政策扶持” 转向 “政策收紧” 时，若仍坚持原有策略，便会失效。例如某擅长 “核心资产价值投资” 的高手，在 2022 年后仍重仓茅台、宁德时代等核心资产，忽视 “核心资产估值过高、行业逻辑分化” 的变化，2022-2024 年核心资产平均回调 30%，其组合亏损达 25%，远超此前年均 15% 的收益；又如某擅长 “赛道趋势投资” 的高手，在 2024 年新能源赛道 “产能过剩、业绩增速下滑” 时，仍坚持 “追涨赛道龙头”，结果赛道轮动加快，单次追涨亏损达 15%，连续 3 次失误后，前期盈利几乎回吐。
