老吴掌股：石油天然气行业月报 —— 淡季供需宽松下的油价承压与布局策略

操作建议：初始仓位 3%，12 月中旬采暖季启动前加仓至 8%，目标收益 20%。

重点 ETF：华安原油 ETF（160416），跟踪 WTI 原油，规模 52 亿元，流动性充足；

操作建议：布伦特原油跌至 75 美元以下轻仓试仓，反弹至 85 美元减仓，止损 70 美元，单次波段仓位不超 5%。

高成本油企陷阱：开采成本超 70 美元 / 桶的企业，如部分民营油企，油价下跌将直接侵蚀利润，近月跌幅已超 15%；

油服企业陷阱：油价跌破 80 美元后，油企资本开支预期下修，油服企业订单增长乏力，估值仍有下修空间；

LNG 贸易商陷阱：现货进口占比高的贸易企业，因价格倒挂持续亏损，三季度多家企业净利润同比下滑超 30%；

流动性陷阱：部分能源细分 ETF 规模不足 3 亿元，如某页岩气 ETF 单日成交额不足 300 万元，易出现交易滑点。