（二）主线二：AI 与机器人 —— 反内卷的 “效率利器”
核心驱动逻辑
AI 与机器人是破解劳动密集型行业内卷的关键工具，通过自动化、智能化提升生产效率。国办近期出台《关于加快推进工业机器人应用的指导意见》，地方政府对机器人采购补贴最高达 30%。2025 年 Q3 机器人行业销量同比增长 45%，AI 应用端企业净利润增速超 35%，中泰证券将其列为反内卷核心受益板块。
核心标的与操作要点
标的名称 | 股票代码 | 核心亮点 | 近期表现 | 操作建议 |
科大讯飞 | 002230 | AI 语音龙头，工业 AI 解决方案落地超 2000 家企业，Q3 营收增长 42% | 近 3 日涨幅 21.5%，资金净流入 6.8 亿元 | 短期冲高至前期高点可减仓 50% |
机器人 | 300024 | 中科院背景，工业机器人市占率 18%，新能源行业订单增长 60% | 近 3 日涨幅 18.3%，融资净买入 2.9 亿元 | 每回调 10% 加仓一次，长期持有 |
汇川技术 | 300124 | 伺服系统龙头，机器人核心部件国产化率突破 40%，利润率 25% | 近 3 日涨幅 15.4%，外资持仓占比提升至 8% | 目标涨幅 35%，分批止盈 |
科沃斯 | 603486 | 家用机器人龙头，高端机型占比超 60%，摆脱低价竞争泥潭 | 近 3 日涨幅 11.2%，市盈率回落至 30 倍 | 关注双十一销量数据，止损 8% |
老吴点评：“AI 与机器人板块已从‘概念炒作’转向‘业绩驱动’，重点关注有实际订单落地的标的，这类企业能真正受益于反内卷带来的效率提升需求。”
（三）主线三：新型消费 —— 反内卷的 “需求蓝海”
核心驱动逻辑
消费领域反内卷推动 “从低价竞争到价值创造”，政策层面通过消费券、个税减免等方式提振品质消费。2025 年 Q3 智慧零售、健康消费、文化娱乐等新型消费增速达 18%，远超传统消费。中信证券指出，新型消费企业利润率普遍超 15%，是反内卷中的 “盈利高地”。
核心标的与操作要点
标的名称 | 股票代码 | 核心亮点 | 近期表现 | 操作建议 |
爱美客 | 300896 | 医美龙头，高端产品占比超 70%，Q3 净利润增长 45%，摆脱价格战 | 近 3 日涨幅 19.8%，资金净流入 5.2 亿元 | 短期看 30% 涨幅，分批止盈 |
永辉超市 | 601933 | 智慧零售标杆，线上订单占比达 40%，数字化改造后利润率提升至 6% | 近 3 日涨幅 13.6%，融资余额增幅 15% | 回调 5% 以内可加仓，止损 10% |
片仔癀 | 600436 | 中药消费龙头，品牌壁垒深厚，产品提价后仍供不应求，毛利率 80% | 近 3 日涨幅 12.4%，外资长期持仓占比 12% | 长期持有，忽略短期波动 |
宋城演艺 | 300144 | 文旅消费龙头，沉浸式演出受追捧，Q3 客流量恢复至 2019 年 120% | 近 3 日涨幅 10.1%，市盈率仅 25 倍 | 关注节假日数据，止盈线 25% |
