订单金额：优先选择 “在手订单金额≥当前市值 30%” 的标的，确保未来 1-2 年业绩有支撑。例如 “价值 50” 中的某军工标的，2024 年在手订单达 85 亿元（市值 200 亿元），订单覆盖率 160%，纳入后 6 个月净利润增速达 38%；
产能利用率：硬科技标的要求 “核心产品产能利用率≥85%”，避免 “产能过剩导致业绩不及预期”。某新能源电池材料标的因 “产能利用率 92%+ 扩产计划匹配政策需求”，被纳入 “价值 50”，2024 年营收同比增 42%；
现金流健康度：要求 “经营性现金流净额 / 净利润≥0.8”，杜绝 “利润好看但没钱收” 的情况。2024 年某候选消费标的虽净利润增速 25%，但现金流净额仅为净利润的 50%，最终未纳入，后续因应收账款问题股价下跌 15%。
“业绩不是‘算出来’的，是‘做出来’的 —— 有订单就有收入，有产能就能交付，有现金流就是真盈利。” 这是吴老师筛选业绩标的的核心原则，也让 “价值 50” 标的的业绩兑现率达 92%，远超 A 股平均 65% 的水平。
二、实战案例：某新能源储能标的的 “价值 50” 完整操作路径
以 2024 年 “价值 50” 体系中的某新能源储能标的（下称 “储能标的 F”）为例，完整还原从 “入选 - 持仓 - 止盈” 的全流程，展现 “价值 50” 体系的实战价值：
（一）入选阶段：三维共振，锁定确定性机会（2024 年 Q1）
政策适配：2024 年 1 月，国家能源局发布《新能源储能装机规划》，明确 “2024 年储能装机新增 20GW”，储能标的 F 因 “储能变流器市占率 12%+ 获 2 亿元国家级补贴”，政策适配性得分 91 分；
估值安全：当时标的 F PE 25 倍（低于行业均值 32 倍 19%），PEG 1.0，静态估值得分 88 分；
业绩验证：2023 年 Q4 扣非净利润增速 30%，在手订单 45 亿元（市值 150 亿元，订单覆盖率 180%），经营性现金流净额 / 净利润 = 0.9，业绩得分 90 分；
（二）持仓阶段：动态跟踪，把握加仓机会（2024 年 Q2-Q3）
加仓信号：2024 年 4 月，标的 F 获省级储能项目订单 12 亿元（政策落地验证），Q1 净利润增速达 32%（业绩超预期），PE 仍维持 28 倍（低于行业均值 35 倍 20%），提示加仓 20%，平均成本降至 18.2 元；
