早期弯路：入市前 3 年，吴老师跟随市场主流玩法，热衷 “追涨停、炒重组”，1999 年 “5・19 行情” 中跟风买入某科技股，初期盈利 30%，但未及时止盈，2001 年熊市来临后连续跌停，5 万本金仅剩 3 万，亏损 40%。这次经历让他意识到：“没有逻辑的炒作，赚的钱迟早要还回去。”

关键转折：2002 年，在老股民推荐下阅读格雷厄姆《聪明的投资者》，如获至宝，开始研究 “财务报表 + 估值指标”，将剩余 3 万本金全部买入 “PE 低于 15 倍、股息率超 5%” 的某家电龙头（当时该公司市盈率 12 倍，股息率 5.8%，远低于行业均值 25 倍），并制定 “跌破 PE 10 倍加仓、超过 PE 20 倍减仓” 的铁律。

资金增长逻辑：这只家电龙头因业绩稳定（年净利润增速 15%）、分红持续，2002-2005 年股价从 8 元涨至 22 元，吴老师持有 3 年，不仅获得 175% 的股价收益，还累计获得 12% 的股息分红，3 万本金增至 8.5 万，首次实现 “扭亏为盈”。

三选原则：选 PE 低于行业均值 30%、选股息率超 3%、选 ROE 连续 3 年≥12%；

三不选原则：不选 ST 股、不选题材股、不选负债率超 70% 的公司；

实战案例：2004 年买入某银行股（PE 8 倍，股息率 6.2%，ROE 15%），2005 年股权分置改革启动后，银行股估值修复，该股 1 年涨 120%，吴老师持仓从 5 万增至 11 万；同期布局某消费股（PE 10 倍，股息率 4.5%），半年涨 80%，资金再增 6 万；

阶段成果：到 2005 年底，5 年时间，吴老师本金从 5 万增至 102 万，年化收益达 58%，核心靠 “严格筛选 + 长期持有”，避开了 2001-2004 年的熊市陷阱，抓住了股权分置改革的早期红利。

牛市策略：聚焦 “政策支持的消费 + 金融”，用 “PE 低于历史均值 20%+ 政策补贴 + 北向资金流入” 筛选标的：

熊市应对：2007 年 10 月，吴老师发现 “市场杠杆资金激增（融资余额月增 50%）+ 估值普遍超安全边际（沪指 PE 达 69 倍）”，果断将仓位从 90% 降至 10%，仅保留高股息的银行股，2008 年金融危机期间，沪指从 6124 点跌至 1664 点，他的资金仅从 800 万降至 720 万，回撤不足 10%，远低于市场 65% 的跌幅。

策略升级：2009 年后 A 股进入结构性行情，吴老师将三维模型进一步细化，重点抓 “政策红利赛道”：

2015 年股灾应对：2015 年 5 月，吴老师监测到 “创业板 PE 达 142 倍（远超安全边际）+ 杠杆资金撤离（融资余额周降 15%）”，提前将仓位降至 20%，并通过 “网格交易” 对冲波动（某创新药标的 50-80 元区间，每跌 5 元加仓 5%，每涨 5 元减仓 5%），股灾期间资金从 9800 万降至 8200 万，回撤 16%，随后 2015 年 Q4 市场反弹，快速收复失地，2015 年底资金突破 1 亿。

核心逻辑：不再局限于单只标的，而是围绕政策赛道布局 “上游资源 + 中游制造 + 下游应用” 全链条，分散风险的同时放大收益：

2020 年疫情应对：2020 年 3 月 A 股暴跌，吴老师通过 “现金 + 黄金 ETF + 政策赛道” 对冲：30% 现金（应对流动性风险）+ 10% 黄金 ETF（对冲市场恐慌）+ 60% 政策支持的消费（某乳制品公司）+ 新能源（某光伏逆变器公司），疫情期间资金仅回撤 8%，远低于市场 23% 的跌幅，随后 2020 年 Q2 市场反弹，资金快速回升至 10.2 亿；

2022 年美联储加息应对：2022 年全球市场波动，吴老师加入 “美元资产对冲”，配置 15% 的美股消费蓝筹（如可口可乐），对冲 A 股新能源板块的短期回调，全年资金保持 10 亿规模，回撤控制在 12% 以内，为后续增长奠定基础。

创新药机会：2023 年信达生物减肥药三期临床达终点，吴老师通过三维模型判断 “政策支持（医保鼓励创新药）+ 估值合理（PE 32 倍）+ 资金流入（北向持仓从 5% 升至 8%）”，布局信达生物及产业链 CXO 公司，1 年收益 50%，赚 5 亿；

高端制造机会：2024 年某国产工业机器人公司突破核心技术（政策支持高端制造，PE 35 倍，订单增速 60%），吴老师布局其上下游（控制器、伺服电机公司），半年收益 40%，赚 2 亿，2024 年底资金达 17 亿。

逻辑：中国新能源、创新药企业在全球市场的竞争力提升（如光伏组件全球市占率 80%，创新药出海加速），吴老师通过 “A 股标的 + 港股 ADR” 双重布局，分享全球收益：

风险控制：全球化配置中，始终保持 70% 仓位在 A 股政策赛道，30% 在全球价值标的，回撤控制在 10% 以内，实现 “稳健翻倍”。

核心逻辑：任何投资前先算 “安全边际”，PE 低于行业均值 30%、政策支持、资金持续流入，三者缺一不可，这是他 20 年无年度亏损的关键；

实战应用：早期买家电股、中期买茅台、后期买创新药，均符合 “三维安全边际”，避免了 90% 以上的亏损风险。

核心逻辑：A 股是 “政策驱动型市场”，每一轮大机会都源于政策红利（如消费升级、新能源、创新药），提前 1-2 年布局政策支持赛道，是资金快速增长的关键；

实战应用：2010 年提前布局新能源、2013 年切入创新药、2023 年深耕高端制造，每一次都踩中政策风口，实现超额收益。

核心逻辑：资金规模从 5 万到 20 亿，风控体系从 “单票仓位不超 15%” 升级为 “产业链分散 + 全球化对冲”，回撤始终控制在 20% 以内；

实战应用：2008 年、2015 年、2022 年三次大波动，均通过减仓、对冲实现小回撤，为后续增长保留 “弹药”。

核心内容：

参与方式：官网gphztz.com→“免费服务” 板块报名，无费用，仅需填写基础信息；

目标：帮助新手建立 “不亏先赢” 的思维，对应吴老师早期 5 万到 100 万的方法论。

核心内容：

报名方式：官网gphztz.com→“进阶服务” 板块，支付 1280 元 / 季度，24 小时内对接服务；

保障：1 个月内未掌握核心方法，全额退款，对应吴老师 100 万到 1 亿的体系成型期。

核心内容：

报名方式：官网gphztz.com→“深度服务” 板块预约，每月 30 个名额，确认后支付 4680 元 / 半年；

目标：帮助投资者实现 “稳健增长 + 风险控制”，对应吴老师 1 亿到 20 亿的规模扩张期。

合规保障：团队持有《证券投资顾问执业证书》，所有服务符合监管要求，无 “代客理财”“承诺收益”；

退款自由：入门 0 元，进阶 1 个月内可退，深度 15 天内可部分退；

官方渠道：仅通过gphztz.com（核心服务）、gphztz.cn（快速预约）合作，无私人微信 / 电话，警惕虚假引流。