铁矿石运输需求激增：中国钢铁行业 “冬储” 启动，11 月上旬铁矿石进口量达 1.1 亿吨，同比增长 18%，带动好望角型船（主要运输铁矿石）运费从 1000 美元 / 天涨至 2200 美元 / 天，涨幅超 120%。凤凰航运旗下拥有 12 艘好望角型船，占总运力的 40%，运费上涨直接增厚营收 —— 测算显示，好望角型船运费每上涨 1000 美元 / 天，公司单季度净利润可增加 0.8 亿元。

粮食运输需求回暖：巴西、澳大利亚粮食丰收，11 月全球粮食海运量达 8500 万吨，同比增长 12%，带动巴拿马型船（粮食运输主力）运费上涨 45%。凤凰航运的 6 艘巴拿马型船近期全部满负荷运营，单船日均收入较 10 月提升 30%。

行业供给收缩预期：国际海事组织（IMO）2026 年 “环保新规” 即将实施，要求所有船舶安装脱硫设备或使用低硫燃油，预计将淘汰全球 15% 的老旧运力（船龄超 20 年）。凤凰航运现有船队平均船龄仅 12 年，且已提前完成 80% 船舶的脱硫设备改造，在行业供给收缩中具备先发优势，这一预期也成为资金关注的重要逻辑。