性价比优势：国内品牌价格仅为进口品牌的 1/2-2/3，在下沉市场渗透率提升（三线及以下城市增速超 40%）；
本土化创新：针对中国宠物品种（如中华田园犬、布偶猫）研发定制化产品，比如适应南方潮湿气候的皮肤护理品；
渠道快速响应：线上渠道迭代速度快，国内品牌可在 1-2 个月内推出网红新品，而进口品牌需 6-12 个月。
核心逻辑：老年宠物关节问题高发（中大型犬关节炎发病率超 60%），产品复购率达 75%，是最具刚性的细分品类；
选股标准：
关节保健产品营收占比超 30%；
具备临床验证数据（如软骨素含量达标率 100%）；
线上复购率超 65%；
代表标的：
佩蒂股份（300673）：关节咀嚼片市占率 18%，主打 “软骨素 + 葡萄糖胺” 复合配方，2025 年 Q3 关节类产品营收增长 58%，海外市场（欧美）收入占比达 42%；
中宠股份（002891）：“顽皮” 品牌关节粮营收占比 35%，与国内 2000 + 宠物医院合作，处方类关节保健品增速超 70%。
核心逻辑：宠物肠胃敏感问题普遍（幼宠腹泻率超 40%），益生菌、消食片等产品成为 “养宠入门标配”，市场规模三年增长 2 倍；
肠胃类产品毛利率超 50%；
益生菌活性存活率超 90%；
抖音 / 小红书等新兴渠道增速超 100%；
瑞普生物（300119）：宠物益生菌市占率 15%，采用 “三层包埋技术” 提升活性，2025 年线上销量增长 120%，与抖音头部宠物博主合作带货；
华测检测（300012）：为宠物保健品提供功效检测服务，肠胃类产品检测订单占比 38%，受益于行业规范化。
核心逻辑：换季过敏、寄生虫感染、饮食不当均会引发皮肤问题，产品场景化特征显著（如药浴液、皮肤营养剂），增速超 30%；
皮肤护理产品研发投入占比超 8%；
具备差异化配方（如抗真菌成分）；
线下宠物医院渠道占比超 40%；
依依股份（001206）：宠物功能性浴液市占率 12%，主打 “中药成分 + 无刺激”，2025 年 Q3 皮肤护理产品营收增长 45%，与宠物店连锁品牌 “宠爱国际” 独家合作；
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2025-11-19
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