吴老师股票合作：食品饮料周报 —— 高端酒批价上行 把握市场信心提振窗口期

商务宴请需求反弹：随着经济活动回暖，企业年会、客户答谢等商务活动增多，本周高端酒商务宴请消费占比环比提升 7 个百分点至 45%。上海某餐饮企业数据显示，近期包间消费中，点用茅台、五粮液的比例达 35%，较三季度提升 10 个百分点。

礼品消费提前启动：距离春节还有 3 个月，部分企业已开始采购高端酒作为员工福利与客户礼品，本周礼品场景消费占比环比提升 3 个百分点至 25%。京东超市数据显示，11 月以来高端白酒礼盒装销量同比增长 40%，其中茅台生肖礼盒、五粮液生肖酒销量增速超 60%。

控量保价稳定市场：茅台、泸州老窖本月均缩减经销商配额 10%，五粮液暂停新增经销商申请，通过供给收缩缓解渠道价格竞争；同时，三家企业均提高直营渠道占比，茅台直营收入占比已达 42%，五粮液直营占比提升至 28%，直营渠道价高量稳，直接拉动批价中枢上移。

产品结构持续升级：茅台推出 1935 升级版（指导价 1188 元）、五粮液推出普五第八代 plus 版（指导价 1099 元），通过高端产品迭代提升均价；泸州老窖国窖 1573 “中国品味” 系列销量占比提升至 15%，推动整体批价上行。

筛选标准：①近两周批价涨幅≥5%；②渠道库存≤1.5 个月；③直营收入占比≥30%；④北向资金近一周净买入≥5 亿元。

典型标的案例：

配置价值：短期批价上行直接提振市场信心，此类标的股价弹性最大，吴老师预测未来 2-3 周涨幅可达 15%-20%，适合短期波段配置。